柳工（000528）国内工程机械的龙头

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　　公司地处广西，其所属集团柳工集团是中国制造业500强企业。公司的主营业务主要包括轮式装载机、挖掘机和其他工程机械的生产和销售，公司具有较强的生产和研发能力。

　　公司的装载机业务是公司业务的核心，长期以来一直占公司收入的70％以上，目前公司装载机产量位列全国第一、全球第二。目前国内装载机生产商主要包括柳工、龙工和夏工三家，2007年的市场占有率17％、16.5％和13.6％。而国内市场上的国际厂商主要如松山、日立等依旧占有较大的份额。柳工和国内的生产者相比在成本控制和产品系列上拥有一定的优势，而相对于国际品牌柳工产品的价格优势更加明显且产品的性能和质量正在逐步接近。装载机的主要市场是矿山和道路建设等，随着基础资源价格的上升和道路建设的投资的不断加大，我们认为整个市场的需求量还会不断上升。此外，由于国内市场的集中度并不高，各主要厂商的市场空间还非常大，我们认为柳工在装载机市场的发展有巨大的前景。

　　公司的挖掘机和山河、三一等国内企业相比规模相对较小，但是各家的产品并不雷同。柳工的挖掘机主要集中在大重量和小重量领域，从目前国内的市场的发展来看，公司相关业务也会有相应的增长。公司在立足国内的同时也积极开拓国际市场，由于公司的主要出口市场并不是集中在北美市场，我们认为次贷对公司不会造成重大的影响。

　　目前，公司股价经过大幅度的调整，估值已经有较大的投资价值，建议投资者逢低介入后长线持有。