金陵饭店：拓展赢利点提升成长性

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　　证券通

　　金陵饭店(601007)已经连续两日反弹。证券通自诩终端的数据显示，公司经营稳定，目前正步入扩张阶段。前期，公司投资天泉湖景区，体现了公司不仅拓展酒店业务，而且进入度假旅游领域。由于天泉湖景区非常适合休闲度假游项目开发，因此，公司的旅游地产前景看好。而公司的饭店主业经营稳健，从旅客结构来看，公司客源主要为高端商务客，商务客人比例保持在96%以上，境外客人占到45%，常住客达到38%。这样的住客结构使得金陵饭店入住率受旅游形势影响较小。另外，金陵置业投资收益将大幅提高，“玛斯兰德”高端别墅地产(金陵的股权比例30%)稀缺性日益突出，进入利润斩获期。另外，公司有意加速在江苏省内的高星级实体扩张，公司将利用金陵饭店的良好品牌，从江苏省内容易获得的资源入手，逐步进行。预计08～10 年的每股收益分别为0.26元、0.30 元、0.43 元，对应的动态市盈率水平分别为26.7、23.2倍和16.2倍，估值水平并未明显低估。不过研究机构也认为，公司未来扩张潜力较大，值得跟踪关注。