点击查看最新行情

　　银河证券 饶杰

　　随着奥运的临近，近日，以传媒、旅游、食品以及3G通讯产业等这几大奥运受惠概念板块表现突出，显示奥运的即将盛开为奥运概念股的炒作带来了天时地利人和的多重优势。这样，由于惠泉啤酒 (600573)的控股股东为奥运会赞助商燕京啤酒，啤酒历来被视为奥运会等重大赛事最大的受惠产业，燕京啤酒成为公司第一大股东后，无疑将令惠泉啤酒有望通过燕京充分分享奥运这一盛宴。而且7月4日，包机直航和大陆游客可赴台旅游已经近在眼前，这样，惠泉啤酒作为两市难得的一家可同时为奥运和三通而“干杯”的啤酒股，无疑为市场带来充分的想像机会。此外，燕京旗下拥有燕京和惠泉两家主营均是啤酒的上市公司，同质性带来的融合题材也同样也机遇。另，公司股改时作出的连续3年，如净利润不能高增长将追加对价的承诺，同样极具吸引力。

　　一、燕京入主 奥运契机

　　处于国内啤酒龙头也是北京奥运会赞助商的燕京啤酒成为公司第一大股东，燕京惠泉的强强联合必将有效发挥两者优势，有力推 动惠泉啤酒的高速发展，开创惠泉啤酒发展史上的新纪元，给公司未来发展带来新的活力。纵观历届奥运会，不少世界级大公司 都因为赞助奥运会而成长起来，啤酒更是历来被视为奥运会和世界杯足球赛最大的受惠产业，燕京啤酒成为公司第一大股东，无 疑也令惠泉啤酒有望通过燕京分享奥运大蛋糕。公司将借助奥运会有利契机，做好未来几年的奥运营销工作，努力将“惠泉”打 造成为东南区域的强势品牌。

　　值得注意的是，燕京入主后，旗下拥有燕京和惠泉两家主营均是啤酒的上市公司，控股一家与自身主营业务完全相同的上市公司 意义不大，因此惠泉啤酒的壳资源存在着被转让出去的可能性。作为一个潜在的壳资源，惠泉啤酒有两个比较突出的亮点：资产 质量较优良，主营业务规模不大，债务负担较低，对外担保金额小。从壳资源需求方的角度来看，惠泉啤酒股价不高，不会增大 在协议转让和定向增发过程中的溢价，从而抬高借壳成本。

　　二、三通受益 涨价题材

　　惠泉啤酒是中国十强啤酒企业之一，也是福建省惟一的啤酒上市公司，公司主营业务所处的啤酒行业发展势头一直十分强劲。产 品畅销国内20多个省市和香港、台湾、澳门、菲律宾等东南亚地区，市场前景十分广阔。作为福建省的龙头企业，而且产品还销 往台湾等地区，毫无疑问，该股具有实实在在的三通受惠概念。随着国民经济的持续较快发展、居民收入的提高、暖冬以及啤酒 文化等一系列因素的影响，我国啤酒行业成长速度较快，发展潜力巨大。同时，消费结构升级的趋势在啤酒行业表现十分突出， 中高端啤酒的比例持续提高，各大啤酒企业吨酒价格不断上扬。这有利于具有奥运会赞助商身份的惠泉啤酒更上一层楼。

　　三、追加对价承诺凸显信心

　　该公司在股改时曾经作出承诺，根据经审计的年度财务报告，以扣除非经常性损益以 后的净利润为计算依据，如果06、07、08 年度净利润增长率任意一年低于25% ；或者06、07、08年度中任一年度财务报告被出具非标准无保留审计意见；将按照现有流 通股股份每10股追送1股。这样就为公司带来高成长的预期，否则将出现大股东不愿意看到的追加对价。

　　走势上，或许是该股独特的奥运、三通题材以及重组和追加对价所带来的多重吸引力。加上超跌后的强烈反弹要求，周三，该股强势封涨停，买盘十分活跃，显然对于一只具有奥运题材，流通市值7亿多的小盘成长股来说，非理性下跌后，具有强烈的价值回归要求，可重点关注。 (东财)