赣能股份：受益电价涨 低价太阳能巨头

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　　天风证券 孙财心

　　国际油价突破130美元，国内电价上涨终于启动。谁是能源短缺时代市场的新宠？新能源板块是国际油价走高的替代选择，水电企业是国内电价上涨的直接受益者。这种“水电+新能源”模式，在电价油价双双走高的背景下，有望成为能源短缺时代的宠儿。而赣能股份(000899)，携手华基光电，巨资介入太阳能光伏产业，公司通过资产置换，其电力业务资产将全部由节能环保的大容量火电和具有清洁能源之称的水电组成，作为一只绝对价格仅5元出头的低价能源股，引起我们关注。

　　公司于2008年6月19日发布公告，股东大会同意公司用萍乡电厂的资产和负债置换江投集团拥有的丰城二期的50%股权，公司的电力业务资产将全部由节能环保的大容量火电和具有清洁能源之称的水电组成。预计2008年该资产带来的营业收入为194247.31万元，净利润6803万元。按照上述预测，仅上述置换资产，就使得公司今年每股收益达到0.124元之上。这尚不包括国内电价提升对公司业绩的贡献。由于公司主要电力资产以节能环保的大容量火电和具有清洁能源之称的水电组成，因此本次国内电力提升，对公司带来实质性利好。相信在年报之中将得到体现。

　　赣能股份曾公告与华基光电(0155.HK)、华基光电能源发展有限公司合作开发“赣能光伏产业园”项目。根据协议，各方将投资建设初期规模一条(年产能5MW)、最终规模十条(年产能50MW)的非晶硅光电薄膜电池生产线，并以此为平台，开展全方位的战略合作，分步骤建立光伏产业生产基地，最终建成“赣能光伏产业园”。该项目总投资约14亿元。项目总注册资本暂定为4亿元，其中赣能股份以自有资金出资3亿元，占比75%；华基发展出资1亿元，占比25%。根据协议，项目公司成立后，将与华基光电签署委托加工协议。初步计划2010年底以前全部十条线投产，一期一条生产线计划于2008年底以前开始试生产。由于公司所投资的非晶硅光电薄膜电池，与多晶硅电池相比更具成本优势。同时非晶硅薄膜电池更适合用于高温、荒漠地带使用和建设光伏电站。因此作为太阳能领域的新军，公司的新能源概念有待市场进一步挖掘。

　　国际油价的走高使得太阳能板块成为理想的替代能源选择，而国内电价的上涨使得成本极低的水电行业竞争优势突现。赣能股份(000899)作为低价水电巨头,进军太阳能领域，该股绝对价格仅5元出头，经过前期的非理性下跌之后，短期内反弹要求迫切。本周二该股巨量涨停，短中线均可适当关注。