浙江广厦：PE超低 机构的金矿

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　德邦证券 王强

　　近期的大跌市跌出了大机会，尤其是一些市盈率超低的个股将成为机构们的“金矿”，而浙江广厦(600052)是其中的姣姣者，公司股改承诺今年实现每股收益在0.4元以上，但经过多家机构实地调研，认为根据公司目前经营情况，预计公司今年实际业绩将大大超过0.4元/股。据中信建投预测：预计公司2008年全面摊薄每股收益0.65元，2009年每股收益1.1元，2010年每股收益1.3元，公司重估净资产达12.24元。浙江广厦今年第一季度每股对应的预收款高达6.23元，远远超过万科地产3.54，在房地产上市公司中表现最佳，显示房子卖得很好，未来业绩可获得保障，不少机构认为公司应值20元/股以上，于是浙江广厦去年底推出了不低于16.70元/股的增发方案，而目前股价仅5元多，这个罕有的“金矿”正受到机构们的关注，近期将陆续有机构组织大客户前往考察，浙江广厦未来表现值得期待。

　　浙江广厦目前共有项目10 个，总建筑面积571.39万平方米，从07 年开始，公司项目将大量进入结转期，公司业绩也将大幅得到提升，公司的利润奶牛包括：建筑面积480 万平米的杭州天都城，现在建和规划中的地铁1、2、3号线都在天都城的家门口，未来天都城的地产价格看涨，预计剩余部分销售完毕将实现净利润45 亿元；南京邓府巷、杭州市萧山区项目将产生净利润超20亿元；东阳新天地项目将产生净利润超10亿元；浙江广厦计提了金信信托3.08亿元的长期投资减值准备，但07年12月招商证券以63.2亿的天价拍下了金信信托持有的博时基金48%的股权，金信信托的长期投资减值准备将可全额冲回；位于西湖边的华侨饭店，账面值13731 万元，现增值10亿元左右；公司对浙商银行的股权投资增至3.11亿元，目前增值在5亿元左右。公司还有很多增值亮点未能尽录，总之该股是被“冤杀”了。

　　浙江广厦的业绩将在07-10年实现50%以上的复合高增长，这样的公司在未来几年间是非常罕有的，很多公司的复合高增长是在前几年，今后几年间是维持不了的，而浙江广厦有能力做得到。浙江广厦以上项目全部实现销售将产生81 亿元利润，公司重估净资产达12.24元，即使按现有房价打个六折，公司的价值也不应只有5元多/股，大跌市把浙江广厦这样的金矿也冲塌了，但金子总会发光的，不妨拭目以待。