上海能源：煤炭蓝筹 受益价格上涨

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　　广东百灵信

　　随着国际油价的持续高企，替代能源价格也不断暴涨，其中煤炭价格的频创历史新高尤为引人注目，受此影响，国内煤炭企业也“涨声响起”，安源股份周四逆势冲击涨停，因此作为以煤炭为主的能源蓝筹上海能源(600508)，随着产能的释放其业绩增长动能将得到充分的释放。

　　一、 煤炭蓝筹 受益涨价

　　公司不仅是上海本地最大的煤炭企业，也是国内唯一的煤炭运输联动企业，其煤种1/3焦煤和气肥煤，总可开采储量为6.12亿吨，其规模及资源优势十分突出。年报显示公司原煤及选煤利润率分别为29.5%和44%，其盈利能力极为强劲，随着总设计能力为300万吨的姚桥矿选煤厂的即将运营及孔庄矿三期工程的建成投产，公司煤炭的生产能力将得到进一步的提升，而煤炭价格的不断上涨将推动公司业绩的再度提高，因此其价值特征极为凸出。

　　二、 挺进铝业 尽享资源优势

　　公司还投资3.2亿元与中煤能源组建了江苏大屯铝业，其中公司持有75%股权，而大屯铝业设计能力为10万吨/年电解铝及配套6.4万吨/年阳极炭素。年报显示公司电解铝毛利率高达19.04%，在有色金属等原材料价格的不断上涨的大背景下，公司该项目产业将前景广阔。而随着公司“原煤-电-铝-运”完整的产业链的打造完成，公司的整体抗风险能力将得到进一步提升，因此公司的整体发展已步入到了稳定发展阶段。

　　三、 大股东支持 后劲充沛

　　公司大股东是中煤能源，为国内第二大煤炭生产商，拥有丰富的煤炭资源，其雄厚的实力将为公司的发展打下了坚实的基础，近期公司与中煤能源共同出资成立中煤赛得能源公司，合作开发新疆铁列克井田项目，大股东整合煤炭资源使得公司发展前景值得期盼。目前价格早已低于机构的成本价，一旦大盘反弹，具备了提价及业绩题材的上海能源将受到机构的加码买进，可积极关注。

　　四、 机构买进 拉升在即

　　机构预测公司08-09年EPS分别为1.08元、1.26元，即其目前动态市盈率仅为17倍、15倍，远远低于沪深两市的平均水平，而这还未考虑煤炭价格大幅上涨因素，因此其中线持有风险较低。二级市场上，该股近期走势十分强劲，而经过持续的缩量回调后，该股惜售特征明显，年报显示有机构正在大量买进，由于该股目前价格已低于机构建仓的成本价，因此该股的后续上攻动能将十分充沛，可积极关注。