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　　方正证券 方江

　　今日大盘继续下跌并创出新低，但是我们也注意到盘中局部的超跌反弹行情依然如火如荼，例如农业板块的走强和他们前期的超跌密不可分，短线超跌反弹行情仍将是市场中的亮点，投资者可以关注(600050)中国联通，作为电信重组最大的受益者，该股短线已经严重超跌，反弹行情一触即发。

　　合并网通 出售C网

　　电信业重组全面拉开大幕，而中国联通是A股上市公司中受影响最直接的品种。联通红筹08年6月2日通过网通红筹公司董事会向网通红筹公司的股东提出合并建议，以协议安排方式完成联通红筹公司和网通红筹公司的合并，本次交易完成后，网通红筹公司将于香港联交所和纽交所退市，成为联通红筹公司的全资子公司；根据联通运营公司、联通红筹公司和电信于08年6月2日签订的框架协议，电信H股公司以438亿元(初步对价)向联通运营公司购买拥有和运营的全部CDMA业务及相关资产和负债；联通集团将向电信集团出售其拥有的仅与CDMA业务相关的知识产权以及其他将在资产转让详细协议中明确的与CDMA业务相关的知识产权，上述CDMA资产转让的对价为662亿元。

　　主业继续保持强劲

　　2007年年报披露，07年度，公司的GSM移动通信业务服务收入为635.4亿元，平均每月每用户通话分钟数为250.1分钟，平均每月每用户收入为46.0元；CDMA移动通信业务服务收入为275.9亿元，平均每月每用户通话分钟数为263.0分钟，平均每月每用户收入为58.1元；长途、数据及互联网业务服务收入为43.5亿元。公司GSM 业务将积极调整现有发展模式，强化维系和稳定在网用户，控制营销成本，同时充分挖掘网络潜力，发展有效用户。要在确保 ARPU 稳定的基础上，加大存量市场的话务量经营，通过话费积分或部分增值业务捆绑，稳定在网用户，确保收入和效益稳中有升。长途、数据及互联网业务将充分利用公司移动网络资源，实现稳健发展。在继续对现有移动用户提供高附加值产品的同时，高度重视集团客户、商业客户、公众客户和流动客户群的业务发展，进一步加大话音业务、租线业务、互联网专线、宝视通、一网联通和基于宽带的增值业务发展。本公司将充分发挥综合业务优势，打破专业界限，积极整合各项资源。根据用户需求有针对性地将话音与增值、移动与数固互联网等各类业务进行组合、捆绑，并匹配相应的服务组合，形成有市场竞争力的各类信息化解决方案，大力开展组合营销，带动行业和集团客户发展。

　　短线严重超跌 反弹在即

　　二级市场上，该股在6月3日复牌后就开始持续暴跌，短短一周多的时间，累计跌幅超过35%，短线超跌十分严重，存在着强烈的反弹要求，一旦大盘短线启稳，该股有望展开强劲反弹，值得投资者关注。

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