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硝酸硫酸涨价 批量公司业绩翻番http://www.sina.com.cn 2008年05月31日 14:44 华夏时报
新浪提示:本文属于个股点评栏目,仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。 天津证券投资咨询有限公司 由于能源、重要原材料价格上涨过快,国内众多硝酸、硫酸厂家因原料供应紧缺出现开工不足的情况,使得原本供需平衡的硝酸、硫酸市场一时间出现了供不应求的局面,使得硫酸、硝酸价格二季度出现了大幅上涨。 通过分析,部分硝酸、硫酸生产企业主营业务收入增长快,平均每股收益、主营业务收入增长率、主营业务利润率均高于化工板块平均水平,有较好的成长能力、持续经营能力和盈利能力;而这些企业的平均市盈率低于化工板块平均水平,平均净资产收益率高于社会平均水平,说明该类个股有一定的投资价值。但是酸价已经涨了几倍,有进入调整的可能,要注意投资风险。 行业动态 硝酸、硫酸是基本化学工业中重要产品之一,是制取化肥、染料、军用品、冶金和化工产品的重要原料。 由于能源、重要原材料价格上涨过快,导致国内众多硝酸、硫酸厂家因原料供应紧缺而出现开工率不足,使得硝酸、硫酸市场出现供不应求的局面,硫酸、硝酸的价格二季度出现大幅上涨。与去年同期相比,国内硫酸市场主流出厂价格的涨幅已高达500%-600%,而硝酸的价格,以联合化工为例,涨幅也在50%左右,5月下旬,硫酸价格高价平移,其中华东市场硫酸(98%)价格从5月中旬至5月下旬徘徊在1800元/吨,价格形态显示高位横盘格局。5月份,化工、农药、化肥、医药、金属加工等行业相继进入生产高峰期,加大了对硫酸的需求,且3~5月份是大批化工企业停工检修的时期,因此短期内硫酸供不应求的局面不会有效改变,但目前我国硫酸行业还处于一个近乎完全竞争的状态,总体设计产能远超需求量,随着这些停工企业的开工,我们预计后市硫酸价格将会呈现一个冲高回落的状态。 相关企业分析 硝酸企业受益于产品涨价远大于硫酸企业,孕育可能的业绩翻番股。 生产硝酸、硫酸的上市公司有:中金岭南、铜陵有色、锌业股份、云南铜业、恒邦股份、江西铜业、吉恩镍业、中金黄金、驰宏锌锗、豫光金铅、山东黄金、株冶集团、紫金矿业、攀渝钛业、山东海化、泸天化、兴化股份、联合化工等,我们可以看到有很多的主营业务是有色金属,这是因为硫酸、硝酸多为有色冶炼的副产品,那么虽然相关有色类上市公司会因此受益,但硫酸、硝酸的收入在其总收入普遍占比不超过10%,而有色金属价格走势目前相当疲软,所以,即使硝酸、硫酸方面能带来不错的收益,也会被其主营本身所拖累。 在这方面,我们还是应该重点关注主营业务本身是硝酸、硫酸的企业。这方面受益企业有: 联合化工:2008年浓硝酸生产能力为15万吨;业绩可能提升。 柳化股份:20万吨/年浓硝酸的生产能力;业绩可能提升。 兴化股份:4万吨/年浓硝酸的生产能力;业绩可能提升。 巨化股份:总酸产量40万吨/年,复合肥产量20万吨/年,是浙江省最大的硫酸、复合肥生产企业,全国最大的氯磺酸生产厂家。该企业受到硫铁矿等原材料巨幅涨价的影响。按照本公司的电话调研,原材料涨价与成品涨价基本持平。 财务分析 从上图中我们可以发现,这类企业2007年主营业务收入大多有较大的增幅,而2008年一季报显示,这部分企业主营业务收入增长更快,平均每股收益、主营业务收入增长率、主营业务利润率均高于化工板块平均水平,显示这类企业在行业中有较好的成长能力、持续经营能力和盈利能力;而平均市盈率低于化工板块平均水平,平均净资产收益率高于社会平均水平,说明该类个股有一定的投资价值;平均资产负债率在合理水平,说明企业财务风险不大。不过企业内部有差异,企业质量各不相同,投资者当谨慎投资。 投资风险 本行业由于近期产品价格持续快速增长,而且涨幅较大,相关企业可能中报会比较靓丽,但长期趋势并不乐观。我们对其持"观望"的评级,但短线可以关注联合化工等技术形态较好的个股。 无论是硝酸还是硫酸,产品价格都存在波动的风险,毕竟价格已经上涨了几倍。而且,无论是联合化工、柳化、兴化,还是巨化,都存在进入调整期的可能,投资者必须关注风险。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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