兴发集团：税率变动保护磷矿资源

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　公告称，根据海关总署相关公告，自今年5月20日起至12月31日止，将对所有企业出口的磷产品在现行出口税率的基础上加征100%的特别出口关税，其中涉及公司产品有磷矿石和黄磷。

　　点评：兴发集团是国内少有的矿电磷一体化的磷化工企业，其年产能为9万吨黄磷、140万吨磷矿石、25万吨三聚磷酸钠和60万吨六偏磷酸钠。从磷矿石的去向而言，70%-80%用到了磷肥生产领域，20%-30%用于工业磷酸盐的生产(其中一部分用于农药)。

　　全球磷矿石生产国主要是三个国家：摩洛哥、中国和美国。近几年除摩洛哥外，美国和中国磷矿石出口量大幅下降。2002年美国强力停止了磷矿石的出口，一举由出口大国变为进口大国。中国磷矿石出口量也从2001年的490万吨大幅下降到2007年的不到100万吨。出口量的迅速缩减，使得国际磷矿石供应紧张，从而导致价格上涨，到2007年，国际磷矿石主流价格已从最低时的30-50美元/吨上升到150-170美元/吨。

　　目前，国土资源部已将磷矿资源列入2010年后不能满足国民经济发展需求的重要矿种之一。为了保护国内资源，国家最终出台了该加征100%特别出口关税的政策。公司目前没有磷矿石出口业务，而2007年黄磷出口收入占公司营业收入的0.44%，2008年1至5月仅有约200吨黄磷出口业务，因此本次关税调整对公司直接影响较小。但是，由于加征特别关税会导致出口量减少，国内磷矿石和黄磷供应增加，可能会在短期内造成国内磷矿石和黄磷价格走低，对公司业绩带来一定的负面影响。然而，从长期看，此次中国减小磷矿石出口将进一步加剧国际紧张状况。与此同时，农产品短缺所导致的磷肥需求也将提升磷产品价格，由此该政策并不足以改变磷矿价格的长期上涨格局。因此，操作上建议逢低吸纳。