栖霞建设：小盘超跌地产 短线蓄势充分

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　国海证券　王安田

　　国务院宣布，2008年5月19日至21日为全国哀悼日。在此背景下，周一大盘低开后维持低位震荡，跌19点，收阴十字星，成交量连续第三天呈现萎缩，沪市个股涨跌比384：493，表明当前市场受大环境影响，追求稳定的意识占据主导。预计本周大盘将在20日线和60日线之间维持蓄势整理格局。

　　证监会于3月份通过了杭州滨江房产的IPO申请，是从去年10月起证监会放缓房企融资流程后首次受理房地产公司的IPO和配股申请，曾被视为房地产公司在A股融资开闸的积极信号。5月19日，滨江集团网上发行4800万股，标志着房地产企业融资的再度启动，或对房地产板块构成利好。此外，从媒体对房地产行业报道的种种迹象表明，房价目前整体上趋于平稳，第二套房贷在一些一线城市开始出现放松的迹象。二级市场上，房地产股是本轮调整以来排在券商和有色板板之后最大的超跌板块，部分优质股已具备良好的投资价值。个股可关注栖霞建设(600533)。

　　栖霞建设具有25年的住宅开发经验，是江苏房协会长单位。公司在25年的历程中专注于中高档商品住宅开发，公司楼盘的品质受到市场较高的认可，在江苏具有较好的品牌知名度。以长三角大中城市为核心市场，作为中国最具活力和区域化程度最高的经济带，公司的项目拓展和销售因此而受益菲浅，足以为公司的发展提供充足的空间。公司先后被评为“十佳最具成长性上市公司”和“十佳最重分红回报上市公司”，已连续12年获得南京市销售面积和销售额双第一，房地产主营业务平均毛利率达30%；08年1月12日，2007-2008年度中国房地产年会暨中国房地产20年成功模式颁奖典礼中，栖霞建设成功当选“中国房地产20年20强企业”，其麾下名盘天泓山庄成功当选“中国房地产20年——最佳生态园林开发模式”小区。

　　公司土地储备充足，目前共有土地项目储备超过450万平方米，可以满足到未来3-5年的开发需求。公司今年将在加大南京和苏州市场的土地拓展力度，公司的土地储备的分布将更加均衡。今年公司的主要结算项目为天泓山庄、云锦美地、汇林绿洲、天悦花园的尾盘，以及上城风景、东方天郡、南京栖园、苏州枫情水岸、IALA国际和无锡愉憬湾等多个知名项目品牌。08年，河西、仙林的新地块、新项目也都将陆续开工建设，持续赢利预期值得期待。由于公司品牌力的强劲支撑和项目自身产品力的突出优势，若房价维持现有水平，预计今年公司仍能维持30%以上的销售增长。

　　公司公开增发方案已得到证监会的批准，如果增发成功，公司将募集资金33亿元，将大大提升公司的现金流水平。公开增发所募集资金主要投向的7个项目将给公司带来88.6亿元的销售收入和11.8亿元的净利润。公开增发将为公司的持续性发展提供了资金保障，也将为公司今年的业绩再添新彩。

　　技术上，该股此轮调整最大跌幅达68%，流通盘仅2.74亿股，属小盘超跌地产股，当前市盈率仅21.6倍，对比其它流通盘相近的地产股，如浦东金桥46倍，万业企业66.2倍和陆家嘴1056倍的市盈率，当前明显低估，投资价值突出。该股经过4周的平台蓄势整理，量能配合良好，短期均线粘合，周一逆市收阳，短线有望加速向上突破。