宏源证券：具备资产注入预期的优质券商

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　　重庆东金 张祖武

　　近日，证监会副主席姚刚表示，股指期货、创业板准备工作正有序推进过程中，待时机成熟就会推出。同时，市场另有传闻称券商融资融券业务有望在近期内推出。受政策与传闻的利好影响，周五盘中券商类个股纷纷逆市走强，海通证券(600837)还被牢牢封死在涨停板之上，资金抢筹迹象明显。业内人士认为，股指期货、融资融券等创新金融品种对完善资本市场制度有很大帮助，而创业板对实现国家自主创新战略更是具有非常重要的意义，应该及早推出。我们认为，在目前券商类热点受市场青睐背景下，应该对其相关个股给予重点关注，例如：宏源证券(000562)。

　　宏源证券(000562)：公司是中国首家上市的创新试点类证券公司，截至07年末，公司拥有50家营业部与17家服务部，在北京、上海、深圳等13个省及直辖市设有网点，并在去年牛市的背景下取得了较好的经营业绩和工作成绩，净利润同比增长近8倍左右，创历史最好水平。此外，公司还受让华煜期货100%的股权，并将其注册资本增资至1亿元。为直接分享商品期货及未来股指期货交易活跃，所带来的巨额佣金收入铺开了道路。我们认为，股指期货、融资融券、创业板等创新品种对券商而言是实实在在的利好，券商不但可以多了承销费收入的渠道，在创新品种增加市场交投活跃下，佣金收入也有望增长。

　　此外，公司第一大股东中国建银投资背景实力强大，旗下拥有多家证券公司的股权(如：持有中投证券100%股权、瑞银证券67%股权、中信建投40%股权等)。随着中国投资有限责任公司的成立，汇金公司和建银投资的定位也将逐渐清晰，建银投资对旗下金融资源的整合成为市场关注热点，资产注入预期强烈，业绩外延式增长可期。二级市场上，该股前期超跌严重，近期在印花税下调背景下虽出现上涨，但涨幅仍落后于整个券商板块，补涨意愿强烈。目前30元不到的股价与27倍的动态市盈率具有相当大的估值吸引力。周五该股盘中受资金追捧逆市上攻，后市有望向上突破，投资者可重点关注。