光明乳业：受益产品涨价和集团整合

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　　重庆东金 张祖武

　　昨天央行公布了4月份CPI数据，达到了8.5%，而上周公布的PPI则创出了3年新高，这些数据表明目前市场处于一个通货膨胀的压力之下，因此从中长期来看，市场的外围环境仍然错综复杂。四川突发大地震更加剧了短期宏观经济的不确定性。在通货膨胀和大小非减持压力的环境下，部分上游行业如煤炭，具备定价权的行业，受益消费升级的行业以及国家政策导向重点支持的产业将具备较强的抵御通胀的能力。建议投资者关注受益产品涨价和集团整合的乳业龙头600597光明乳业

　　光明乳业(600597)：公司隶属于大光明食品集团，受大股东的大力扶持，目前已成为国内与蒙牛、伊力三足鼎立的牛奶行业龙头。公司拥有的“光明牌”乳制品商标属上海市著名商标，被国家主管商标的最高机构国家工商行政管理局商标局认定为中国驰名商标。公司旗下新鲜牛奶、酸奶等奶产品在我国东南部地区拥有极高的市场占有率。此外，公司还积极在北方建立奶源基地，大大降低了生产成本，目前已在黑龙江、内蒙古、北京和德州等地采取兼并或新建的方式建立奶源基地和鲜奶加工厂，以进一步扩大市场的覆盖范围、经营规模提供充足的奶源。

　　中国属于世界上乳品市场增长最快的国家之一，行家们普遍预测在未来五年内乳制品市场的年增长率将在15%左右；由于近期农产品涨价，奶源市场出现紧张，牛奶涨价已是大势所趋。日前，公司调高部分纯牛奶价格申请已经获得发改委批准，提价幅度平均在14%左右，该部分产品已经在4月1日起正式提价。此次涨价有利于公司提升利润率水平，与同行业相比，公司经受住原料涨价的考验，毛利率稳中有升，成为牛奶涨价的最主要受益者。

　　一直以来，上海大光明食品集团的整合就备受市场关注。光明集团副总裁葛俊杰曾表示，根据光明食品集团既定的长期目标，将在2007年至2009年投入90亿进行收购、兼并和整合工作。目前，光明乳业和达能集团合作告终，达能亚洲将其持有的公司2.08亿股分别转让给上海牛奶集团和上实食品，同时，达能将给予公司3.3 亿元的补偿费用。该方案目前已获得商务部和证监会批准并豁免要约收购义务。光明乳业是大光明食品集团的同名旗舰企业，股权顺利转让将为大光明食品集团整合扫清障碍。收到达能补偿费和可的转让费后，公司将有丰厚现金来进行市场开拓和营销，而且公司业务未来集中于乳业，发展前景看好。

　　从二级市场走势来看，该股前期受大盘大跌拖累股价一路下滑，创出近一年的新低，但该股探底过程中量能明显萎缩，表明短期做空动能已逐步释放，随后该股小幅反弹在4月上旬横盘区域强势整固，日K线组合构筑头肩底形态，蓄势充分，今日逆市放量突破30日均线，打开上升空间，可重点关注。