海越股份：区域优势明显 投资收益巨大

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　　银河证券 朱洋波

　　区域垄断优势突出

　　公司地处中国经济最为活跃地区之一的浙江，其管理的公路沿线有国内最大的袜业市场、珍珠市场和胶合板市场，周边有全国著名的义乌小商品市场和绍兴轻纺市场，繁荣的经济带来了持续增长的车流量，使公司经营的路段成为"日进斗金"的黄金公路，具有明显的区位优势。

　　业绩增长近三倍 发展前景广阔

　　公司年报显示，2007年净利润近1.6亿元，比上年同期增长293.97%，实现投资收益与上年同期相比增长 287.63%。公司08年一季报，基本每股收益0.06元，稀释每股收益0.06元，每股收益(扣除)0.07元，每股净资产3.33元，净资产收益率1.85%，扣除非经常性损益后净利润19451027.59元，营业收入214620575.35元，归属于母公司所有者净利润18289460.2元，归属于母公司股东权益989894264.77元。公司发展前景广阔。

　　合理经营显成效

　　海越股份(600387)拥有与公路主业相关的油气储配基地，以及与其配套的自备铁路线路，并且与公路沿线七座大型加油中心与浙中、浙西南地区重要的油气集散批发中心一起形成完整的储运、调配、销售网络和年经营油品20万吨的规模。公司已经实现油品、气品的经销业务储、供、销一体化的经营模式，并取得了经营所需的特许经营许可证，公司的业务在当地和临近县市占据了较大的市场份额，拥有较大的市场优势。

　　多元化经营 业绩大幅预增

　　海越股份(600387)持有多家上市公司股权，正在向投资控股型企业转型。公司持有北辰实业(601588)等多家上市公司股权，上述股权一旦在二级市场出售将给其带来丰厚的投资收益。公司还通过收购舟山瑞泰投资有限公司 80%的股权，取得了舟山大猫岛石化仓储、生产相关的项目、土地、码头、岸线的资源和开发权限，另外，公司投资的商业房地产项目， 预计在2008年逐步进入投资回报期，该项目将成为公司新的利润增长点。公司同时制定了实现营业收入8.5亿元，净利润1.8亿元的2008年经营目标。

　　止跌企稳 重拾升势

　　二级市场上，海越股份(600387)前期严重超跌，近期调整后逐步企稳，该股估值合理，投资价值正在显现，预计在短期内有望展开强势反弹行情，可重点关注。