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一致药业 多业并举 整合效应显现

http://www.sina.com.cn 2008年05月07日 04:00 中国证券网

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  一致药业(000028)致力于成为集制药工业、药品分销、零售连锁和医药药物流为一体的大型医药企业,着力打造成为我国南区医药分销第一品牌,且成效显著。

  三大产业潜力渐显

  公司制定了两广分销、制药工业、连锁零售未来三年发展规划。分销以国控广州为核心,以区域为管理主线,通过一体化运营,完成南区重点区域布局,特别是广东省的区域布局,搭建医药商业领域大南区平台,形成点强网通的规模优势。制药工业以致君制药为核心,利用四川抗菌素研究所的科研优势,拓宽产品线,建设一体化的产业链;择机进入新领域,加快开拓国际主流市场,力争在未来五年内进入我国制药工业20强。连锁零售以一致药店为平台,形成连锁板块股权结构和管理结构相统一的格局,公司计划到2010年两广门店总数达到600家,彰显一致药店品牌影响力和终端控制力。

  从发展情况来看,经过整合,公司各业务实体收入规模正在不断扩大,其整体管理水平、运营质量也在稳步提升,整合已然取得明显成效。

  分销业务前景喜人

  公司核心业务依然是药品分销,无论是从占主营业务收入的比重还是毛利率水平来看,分销业务对公司的重要性都毋庸置疑。前期公司开始进行两广整合,即整合广东、广西两地的资源,搭建四大职能中心,服务于四大业务板块,从而实现主要品种的集中采购,统一配送,并利用新的财务系统对财务状况进行监控和管理。

  随着两广整合工作的完成和此次变革的效应的充分体现,公司将实现销售渠道的进一步拓展和优化,营运费用也将得到有效降低。未来两广整合的成功运作,无疑将使其在华南地区的分销实力大大加强。目前公司在广东地区的销售比例正在不断上升,规模效应正在不断体现,而通过更多总经销总代理品种的引进,其发展前景可见一斑。

  发展为机构看好

  东方证券认为,公司的医药商业和工业未来的增长前景明确,另外,未来也面临外延式发展的机遇,预计公司2008年和2009年每股收益分别达到0.56元和0.73元,维持增持评级。

  (恒泰证券 王飞)

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