楚天高速：中部崛起受益的白马股

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　　民生证券 厚峻

　　如果说持续增长的车流量、计重收费以及不受宏观调控等使得高速公路企业在未来几年将维持稳定的盈利增长，是展现高速公路 股防御性的一面。哪么板块个股过低的估值水平是提振此类股票上涨的最大动力。正是由于这种成长与防御兼备的特质，在目前 的振荡行情中可以说是进可攻，退可守的上佳品种。楚天高速(600035)是湖北省唯一一家公路上市公司，在湖北省内任何二级 以上收费公路和收费桥梁开发建设的优先权，具备了得天独厚的垄断优势。湖北省地处我国中部，省会武汉素有“九省通衢”之 称，是全国几个重要的交通枢纽之一，而“中部崛起”使其战略地位更加突出。公司为了适应区域经济大发展，不断收购优质公 路资产，沪蓉线的贯通为公司收入增长奠定长期基础。另外公司作为大股东旗下唯一上市平台，未来在大股东建设资金压力增大 情况向，逐步向股东收购公路资产预期同样值得期待。

　　一、交通枢纽 中部崛起受益

　　楚天高速是湖北省唯一一家公路上市公司，湖北省地处我国中部，省会武汉素有“九省通衢”之称，是全国几个重要的交通枢纽 之一。中部地区在这一轮的变革中所承担的任务和责任是改革开放之后所未曾有过的，可以毫不夸张地说，新一轮改革成败的关 键之处在于中部崛起，决策层对中部地区的关注也与日俱增。为支持公司的发展，2002年3月，经湖北省人民政府授权，湖北省 交通厅与公司签订了《特许权协议》，授予公司在湖北省内任何二级以上收费公路和收费桥梁开发建设的优先权，使其具备了得 天独厚的垄断优势。另外，公司是大股东旗下唯一上市平台，拥有省内高速公路特许经营权，未来在大股东建设资金压力增大情 况向，逐步向股东收购公路资产同样值得期待。

　　二、沪蓉线贯通 区域价值释放

　　公司的汉宜高速通道优势明显，是沪蓉线在湖北境内的重要部分。沪蓉高速湖北段是东中部地区连接重庆、成都等大城市通往大 西南的重要快速通道,预计在08年末打通实现通车。沪蓉的贯通将吸引更多长途车流量取道汉宜高速，大量的长途过境车辆将通 过汉宜高速进出四川，尤其是更多的货运车辆，未来车流量提升空间非常大。而公司路段已经实施计重收费，相信单车收入也会 相应提高。这对公司来说是极大的利好，区域价值将会得到释放。

　　三、收购资产 培养新的利润增长点

　　资料显示，近三年内公司还拟收购的项目情况为“武汉军山长江公路大桥”。武汉军山长江公路大桥位于武汉市西南郊，是国家 “两纵两横”国道主干线中京珠、沪蓉两条高速公路以及武汉市外环高速公路跨越长江的共用特大桥梁，是我国长江以北省市通 往东南沿海地区以及西部地区通往东部地区的主通道，是目前国内最宽的长江大桥。08年沪蓉西高速的全线贯通将是公司发展的 一个良好机遇。

　　二级市场上，由于绩优白马股的品相且具有良好的公路资产，受到各大机构的高度关注。从一季报信息看，前十大流通股东多为 基金机构，合计持仓10775万股，占总流通盘的27.79%(上期为26.57%)，且股东人数较上期有所减少，筹码进一步集中。走势上 ，目前股价已步出下降通道，在量能配合下，股价连续向上突破中短线均线压制，趋势看涨，重点关注。