东风汽车：价值与技术兼备 反弹将延续

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　　新时代证券 黄鹏

　　近期多条救市政策出台后，大盘经历了4月24日暴涨，上周五和周一连续两天回调，使得一些再陷入迷惘。我们认为，若把本次降应花税与上一次类似暴涨的6•24行情对比来看，6•24行情前大盘累计跌幅远比不上这次。更具可比性的是5月30日凌晨上调印花税前后大盘的走势，在5•30前，大盘量能配合良好，稳健盘升，但上调印花税前收盘4335点至6月5日最低点为3404点，跌幅达21.45%，相比之下，在大盘暴跌一半的情况下的这次降印花税，大盘当前最大反弹幅度仅11.16%，即远远不够，结合4月份大盘放量收阳的可能性较大，在基金最后一个交易日做月度市值的影响下，大盘短线将继续反弹。那么，短线哪类个股最具投资机会呢？我们同时认为，金融股赢利状况较好，但短期受大批解禁股消息制约，难以出现较大机会。房地产股近期受美国一季度房价创30年来最大跌幅，国内也不时出现房地产资金链条紧张等负面消息，加上技术上仍需要修复，短线或还需要蓄势。周二受国际油价再创新高影响，煤炭和电力股借机走强，但煤炭股近期一直相对强势，担心其补跌。而电力股则在国家严格控制电价上涨的预期下，赢利能力大为下降，所以缺乏较好的投资机会。经过对比，我们发现，汽车板块或成为短线市场关注的热点。整体来看，在国民经济持续快速增长过程中，汽车市场供需两旺。个股可关注东风汽车(600006)。

　　经济环境的向好拉动汽车消费增长.随着居民可支配收入规模不断增大, 增长速度保持平稳,在消费不断升级的大趋势下,汽车产品作为普通消费品的属性将更为明显。东风汽车(600006)是国内汽车系列产品最全的汽车集团公司之一。公司主要业务为制造和销售东风系列轻型商用车、东风康明斯发动机及相关零部件、NISSAN 皮卡及其改装车、PALADIN 多功能车。东风轻型商用车已形成东风小霸王、东风金霸、东风多利卡、东风之星、东风金刚、东风皮卡、东方快车、NISSAN 皮卡及其改装车、PALADIN 多功能车等多系列上千个品种，产品结构覆盖轻型卡车、轻客、客车底盘、皮卡、SUV 等车型，是中国最大的轻型商用车生产基地。公司是汽车行业历史悠久的龙头,"东风"品牌价值优势突出。据《中国汽车工业产销快讯》数据, 07 年公司汽车销量达150,038 辆,同比增长18.9%,市场份额为1.7%.售出汽车中包括114,606 辆轻型载货汽车(同比增长14.3%), 12,607 辆SUV(同比增长61.6%)以及20,385 台客车底盘(同比增长25.9%).柴油发动机销量达到136,973 台,同比增长42.2%,市场份额达到6.8%。2007年公司实现每股收益0.24元。

　　从基本面来看，东风汽车(600006)所处于的汽车行业和经营状况来看，公司表现均较为稳健。以07年每股收益0.24元的业绩来看，其当前市盈率23.6倍，与同行业的一汽轿车和长安汽车等相比，其具有较好的投资价值。与对应证的是，2007年四季度至一季度，在基金整体处于减仓的态势中，东风汽车的筹码出现集中，人均持股由3100股上升至3164股，其中大成基金一季度建仓400万股。公司良好的基本面，符合中线安全，保护了短线，即我们更为关注其短线投资机会。首先，从各板块短线机会来看，汽车板块潜在机会突出。其次，汽车板块中的一汽轿车在市盈率超过43倍的情况下，短线已经出现六连阳，为汽车板块短线整体走强打下基础。再次，该股超跌严重，其股价从1月中旬至4月中旬，股价实现腰斩，超跌较为严重。最后，技术形态预示强烈反弹要求。该股5日线已经与10日线金叉，连续两日站在20日线之上。除日线技术指标走强后，周KDJ也出现金叉。技术显现其短线反弹即将展开，可积极关注。