博闻科技：QFII重仓股 飙升动能很充沛

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　　华泰证券 陈汉莉

　　因准确预测“奥运前救市”及“上证指数跌至3000点”而取得口头胜利的QFII，在国务院降低印花税的特大利好公布后，又取得了实质性的胜利。有关统计显示，与国内基金一路杀跌形成鲜明反差的是，一些QFII已经成功在底部抄底。那么，QFII究竟在底部成功抄底了哪些股票呢？据今日博闻科技(600833)公布的一季报显示，交银施罗德蓝筹、上投摩根双息平衡双双进入其十大流通股东行列，它们所持股数分别达到657.7057万股、265.1987万股。显然，已经纳入QFII囊中的相关个股必将会成为未来行情的领头羊。

　　那么，博闻科技(600883)究竟有哪些亮点而入了QFII的法眼呢？博闻科技原主业为水泥生产与销售，近年来公司进行了一系列资产整合，并加大了对发展潜力大的高科技产业的投资力度，目前，公司参股的新疆众和、联合信源、昆明商行发展前景良好，已经和即将成为公司重要的利润支撑。

　　根据公司一季报显示，公司目前持有新疆众和6573.9万股(长期股权投资)。新疆众和主营化成箔、腐蚀箔、电子铝箔、高纯铝锭、普铝锭、铝杆等产品的生产和销售，拥有煤电-电解铝-高纯铝-电子铝箔-电极箔的完整产业链。其计划在“十一五”末建设成世界最大的高纯铝和电子铝箔生产基地，综合技术水平和市场占有率位居世界第一；电极箔产品综合实力和市场占有率进入国内前三名。近几年来，新疆众和每年都要为公司贡献1000万元以上的投资收益。而在股改全流通的大背景下，公司这块投资已经变成了一个巨大的金矿。以新疆众和目前15元左右的价格计算，其持有的新疆众和市值已经高达9.86亿元，而公司当初的投资成本仅为1.23亿元。

　　而公司参股33.75%股权的联合信源已经成功研发和制订我国具有自主知识产权的数字音视频编解码标准——AVS标准。此前，在斯洛文尼亚举办的ITU-T FG IPTV工作组第四次会议期间，我国拥有自主知识产权的、博闻科技控股子公司开发的国家第二代信源编码标准AVS视频部分成为IPTV可选视频编码格式之一，这意味着其AVS标准得到了国际认可。而就数字电视整个产业来看，此前国务院办公厅发布国办2008年一号文《国务院办公厅转发发展改革委等部门关于鼓励数字电视产业发展若干政策的通知》，明确对“三网融合”给予支持态度，特别是在融资环境方面，《通知》明确表示将积极支持数字电视相关企业通过上市、发行债券、上市公司配股和增发新股等方式筹集资金，增加对数字电视产业的投入。而联合信源作为我国数字电视领域的龙头企业，必将会在率先享受国家政策支持，登陆资本市场。我们估计，未来10年内联合信源将面临3-5亿颗芯片的巨大市场，按照AVS标准每块芯片1元人民币的收费计算，公司未来盈利前景十分可观，博闻科技持有联合信源33.75%的股权，对应的净利润至少在1.01-1.69亿元，按照目前0.4亿股本，每股收益至少在3元，按照高科技公司40-50倍市盈率估值，则对应的每股股价应为150元。一旦国内数字电视市场启动和释放，联合信源将在中小板和NASDAQ上市，一旦上市，对上市公司EPS的贡献和股价的拉动将是非常巨大的。该项目将是公司投资的另一个新疆众和。

　　而在尝到股权投资的甜头后，公司还拟投资4.6亿元，按每股2.3元的价格购买昆明市商业银行股份2亿股，占其拟增资扩股后注册资本的8%。可以说，公司目前已经初具控股帝国雏形。

　　需要特别指出的是，博闻科技(600883)一季报资本公积栏目显示，因联营单位净资产增加使2007年末547万元增至一季度的1964万元，增幅比例达3485%。但是，由于会计处理方面的原因，此块收益没有计入净利润而导致一季业绩较低，事实上如果考虑这块收益公司一季每股收益将高达0.83元。而正是这块收益计入到资本公积金，才使公司净资产从1.295元上升至2.13元。也许，正是看到公司诸多的投资亮点，才让挑剔的QFII义无返顾地投次该股。我们预计，在QFII进驻的示范效应刺激下，博闻科技(600883)定将成为后市反弹行情中的领涨品种！