好当家 领先优势扩大 超预期增长

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　　好当家 领先优势扩大超预期增长

　　好当家（600467）是亚洲最大规模的工厂化海珍养殖基地，产品品质优良、品牌卓著，市场占有率位居行业前茅。随着产业规模的扩大，公司盈利能力也进一步提升，去年实现净利润大幅增长。

　　优势明显前景广阔

　　公司主要从事海水鲜活产品的养殖与销售等，是农业产业化国家重点龙头企业，具有海域资源、质量技术、规模等核心竞争优势。公司养殖区域营养盐类丰富，海水理化因子稳定，水质肥沃，水温、流速、盐度适中，具有发展名优海珍品最有利的自然条件，而完善的技术创新体系、与高校紧密合作等则强化了公司的科研能力和持续创新能力，从而为其充分利用自然资源，做大做强水产主业奠定了基础。而在宏观政策上，加快发展养殖业，养护和合理利用近海渔业资源，积极发展远洋渔业，发展水产品深加工及配套服务等已经成为产业政策的重心，再加上人们对海洋食品的越发青睐，市场对水产品需求的不断增加，水产品消费量的逐年提高，公司外部经营环境相当良好，其海水养殖和海洋捕捞经营的连续性和可持续发展的稳定性值得期待。

　　规模扩大受益农产品涨价

　　近期公司获准在苏山岛以南未开发利用海域进行海珍品底播养殖，使用海域面积6767.24公顷，在公司现有海域已经充分利用的的情况下，新增海域将帮助公司打破养殖规模的掣肘，在主导产品海参、海蜇价格持续上涨的背景下，对公司抓住机遇、实现跨越式发展必将带来实质性影响。有行业研究员预计，受到海域资源的限制，优质水域的缩减以及需求的支撑，预计2008年、2009两年海参的市场价格仍将延续强势，而公司的海参销量将逐年攀升，未来五年有望保持20%至30%的增长，公司也将成为为数不多的因为农产品价格上涨而直接受益的公司之一。

　　业绩增长或超预期

　　华泰证券预计公司2008年、2009年、2010年的每股收益分别为0.396元、0.478元和0.654元，公司2008年动态PE低于行业平均水平，考虑到公司对海域的开发速度可能超过预期，该机构认为公司业绩存在超预期可能，给予推荐评级。