光明乳业：牛奶涨价大幅提升利润水平

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　　重庆东金 张祖武

　　周四，大盘终于迎来久违的探底反弹行情，市场思涨情绪的释放令抛压亦大为减缓，权重蓝筹加以配合，终于成就了市场的普涨。今日股指是近期第一次站稳在5日均线上，这可能意味着本次反弹的力度较强。不过虽然如此，在目前背景下，投资者的操作思路还是应当谨慎一些，建议配置当前市场相对热门的品种，比如说产品价格上涨的概念。相关个股如，刚刚获得发改委审批核准牛奶价格上涨申请的乳业巨头——光明乳业(600597)。

　　光明乳业(600597)：公司隶属于大光明食品集团，是我国三大乳业巨头之一。公司拥有的“光明牌”乳制品商标被国家商标局认定为中国驰名商标。公司旗下新鲜牛奶、酸奶等奶产品的产销量、销售收入、利税总额和全国市场占有率等综合指标均在国内前列，特别在东南部地区市场占用率极高。同时，公司致力于市场开拓，公司业务未来集中于乳业，发展方向清晰，前景看好。

　　业内人士普遍预测在未来五年内乳制品市场的年增长率将在15%左右，中国属于世界上乳品市场增长最快的国家之一，未来公司发展前景十分看好。近期，由于农产品价格的普遍上涨，奶源市场出现紧张，牛奶涨价已成市场大势所趋。日前，光明乳业调高部分纯牛奶价格申请已经获得发改委批准，此次主要提价产品为部分销售区域的纯鲜牛奶和常温纯牛奶，加权平均提价幅度约14%左右。提价涉及的产品约占公司2007年度乳制品等营业收入的23%左右，约占公司2007年度主营业务收入的18%左右。我们认为，此次涨价有利于公司提升利润率水平，并在优化产业结构背景下使其毛利率上升，提升公司产品的研制生产能力，是其直接最大受益者。

　　公司拥有大股东的重组题材。一直以来，由上海国资委牵头组建的“大光明”集团的整合进程就备受市场关注。光明集团副总裁葛俊杰曾表示，根据光明食品集团既定的长期目标，将在2007年至2009年投入90亿进行收购、兼并和整合工作。我们预期，作为集团公司旗下重要的子公司，光明乳业(600597)未来将面临整合的契机。二级市场上，该股股价近期快速下跌30%，随后于前期530低点处止跌企稳。大双底形态已经构筑完成，后市有望展开一轮大级别的反弹行情。