国投电力：并购中成长的价值蓝筹　

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　　国海证券　王安田

　　周三大盘宽幅震荡，国务院促进股市健康稳定的表态和三大证券报同步发文论市，具积极意义。蓝筹股是周三市场的热点，蓝筹股的崛起预示大主力抄底意图，短线底部区域震荡难免，建议逢低增仓。

　　周三沪综指上涨18.72，涨跌比为90：804，个股跌多涨少，涨幅榜上多为蓝筹股，且权重股如工行、中石化均有不俗表现，中国人寿盘中一度涨停，前期强势题材股普遍下跌。可以看出，蓝筹股是大盘翻红的主力，后市一旦反弹，蓝筹股将面临巨大机会。可关注上证50和沪深300相关蓝筹股，如国投电力(600886)。当前电力板块整体估值优势明显，公司是通过并购重组的电力蓝筹，超跌严重，反弹行情或一触即发。

　　规模并购　成就电力蓝筹

　　国投电力(600886)是2002年10月借壳湖北兴化重组而来的上市公司。公司净资产由当初的7.73亿元增至目前的26.8亿元, 增长了2.47倍；总装机规模和权益装机规模也由当初的150万千瓦和63万千瓦，增至目前的657万千瓦和287万千瓦，均增长了3倍以上，成为电力板块中举足轻重蓝筹股。根据国投电力2007年四季度电量完成情况公告，根初步统计，截至2007年12月31日，公司控股及参股各发电企业累计完成发电量355.45亿千瓦时，上网电量336.0亿千瓦时，与去年同期相比增长高达44.17%。新增机组使得总发电量大幅度增长。06年四季度增发收购的项目国投北部湾、厦门华夏、淮北国安和靖远三期新机组投产所为公司贡献大量收益。

　　公司控股股东国家开发投资公司是中国最大的国有投资控股公司和中央直接管理的大型国有独资企业，其主要是电力资产，其包括四川二滩电站和云南大朝山水电站等，其中绝大多数电力资产都委托由公司管理，母公司拥有电力装机2095万千瓦，已承诺注入优质电力资产以实现公司的持续、稳定的增长，这将推动公司业绩持续增长。国投电力作为其最主要的资本运作平台和电力资产的唯一上市公司，从而带来想象空间。

　　全面布局新能源 打造新的利润增长点

　　为响应国家鼓励开发可再生能源的倡导，公司积极进入风电领域，11月投资建设的第一个风电工程甘肃白银平川捡财塘风电场45MW风电项目已经启动，甘肃白银平川捡财塘风电场45MW风电特许权招标试点项目是甘肃省发改委组织开展的甘肃省第二批5万kW以下风电特许权招标试点项目之一，也是甘肃省“十一五”发电规划项目。风电场装机规模45MW，安装30台单机容量1.5MW的风电机组，总投资4.36亿元。计划2008年10月第一批机组投产发电，2008年底全部机组建成投产。此前公司曾公告，在建设捡财塘风电项目的同时，还在积极运做河北张家口康保牧场风电项目的前期工作。未来公司通过加大开发力度，寻找新资源、开发新项目，将形成水、火、风电并举，结构合理、互为补充的能源发展格局。

　　该股自07年9月调整以来，累计跌幅达56%，蓝筹股如此超跌将具强烈的反弹要求，当前该股压回至07的3月启动点附近，大盘一旦企稳，此类蓝筹或将展开爆发性的反弹行情，可关注。