中煤能源：成本优势不断 尽显投资价值

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　　长城证券 李珍华

　　由于上周五的大幅反弹，具有一定的搏周末消息的意味，而周末并未出台预期之中的利好，导致短线回吐抛盘再度出现，引发股指的大幅低开。总体上看，指数将反复出现筑底现象，3400点位置附近有一定支撑，低位承接也较为积极，两市近日很可能仍将延续震荡筑底格局。

　　盘面观察，今日跌幅较大的都以题材股居多，而权重股已经显现拒绝下跌的态势，工商银行、中国石化、中国平安等都呈现强硬的上涨趋势，因此建议投资者可适当介入业绩稳定的蓝筹股，如中煤能源(601898)。

　　公司是我国第二大煤炭企业，其拥有丰富的煤炭储量、先进的开采和洗煤技术及设施。目前公司主要销售优质动力煤和炼焦煤，公司各座煤矿及选煤厂均处于优越位置，毗邻本公司客户或拥有便捷的交通网络和设施，成本相对较低。公司的长远规划目标是以调整优化结构为重点，以经济效益为中心，突出核心业务发展，加快产业升级，提高科学管理水平，依靠科技进步，发展循环经济将公司建设成为煤炭生产、煤化工、煤矿装备制造三大核心业务突出，产业链协调发展的具有国际竞争力的特大型现代化能源公司。

　　由于目前国际油价未来仍有上涨趋势，因此，相比于石油化工，煤化工业务具有明显的成本优势。从替代能源的角度看，当油价不低于35美元/桶时，煤制醇醚燃料具有成本优势；当油价不低于40美元/桶时，煤制烯烃具有成本优势。因而随着国际油价飙升，煤化工业务的成本优势会继续保持。预计2008年国内煤炭市场，全国动力煤价2008年比2007年平均上涨10%，平均涨幅在30-40元/吨。全国国内重点炼焦煤企业价格上涨150元-200元/吨，同比上涨20%。目前出口煤价的谈判尚未完成，预计涨幅将明显高于国内煤价上涨幅度。而作为中国最大的煤炭出口商之一，中煤能源(601898)亦同样受惠于国际市场的景气。

　　二级市场上，虽然该股近日跌穿发行价，但低位的承接盘还是比较厚实，预计该股在底部构筑扎实后将会出现一波明显的反弹，投资者可中线关注。