华微电子：价值低估的高成长科技龙头

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　　虽然今日A股市场受到法定存款准备金率上调的影响，但市场理解为利空出尽，加上美股的大涨，做多激情由此释放，上证指数早盘大幅跳空高开77.15点，在获利盘回吐下出现两波跳水后开始持续震荡走高，最高摸至3813.89点，午市后市场难以进一步拓展弹升空间，最终以3761.60点收盘，大涨92.71点。对于这样的走势，我们并不乐观。一是因为量能的分布。早盘成交量为524.9亿元，午市后的量能只有376.3亿元，意味着大盘在午市后缺乏成交量的关注，致使大盘难以拓展反弹空间。二是热点问题。盘面上，主要是三通概念、农业股等前期市场热点，此类品种进一步逞强的概率并不大，充其量是超跌反弹。因此预计，反弹空间有限，投资者操作仍须谨慎。在这期间投资者可选择一些具有估值优势、成长性高的品种为中线布局做好准备，比如核心竞争力突出的电子元器件龙头华微电子（600360）。

　　华微电子（600360）：华微电子是我国最大的功率半导体专业器件生产企业，产品应用于家电、绿色照明、计算机和通讯、汽车电子四大领域。公司的半导体产品尤其是芯片的制造方面居全国领先，是中国科学技术部，国务院国资委和中华全国总工会确定的首批103家创新型试点企业中唯一入选的半导体企业，行业地位突出。

　　上市以来，公司逐步建立起3、4、5 英寸的功率晶体管生产线，技术水平和产能稳步提升。公司还通过与Fairchild和飞利浦电子中国有限公司开展合作，提高了公司的工艺水平和管理能力。近年来，公司综合管理水平持续提高。

　　公司近期完成定向增发，募集资金投向六英寸新型功率半导体器件生产线。主要用于生产VDMOS、IGBT和PIC（功率集成电路）等市场占有比例较高的功率晶体管。募投项目的新产品不会替代现有产品，而只是借助现有产品的销售渠道打开市场。公司发展目标明确，将在2009年进入快速增长期。比尔及梅林达.盖茨基金、中金公司等实力机构均参与定向增发，显然看好公司的发展前景。

　　此外，公司还制定了股权激励方案，行权条件是未来三年净利润保持30％以上的稳定增长，这锁定了公司未来的业绩。该股目前动态市盈率不到30倍，价值明显低估。近期该股受大盘影响连续调整，量能明显萎缩，并未创出新低，显示杀跌动力不足，可适当逢低关注。（世基投资罗燕苹）