长春燃气：煤炭石油板块中的第一低价股

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　　广发证券 于明珠

　　周四，两市股指在4000点上方徘徊多日后，一举击破4000点关口并迅速下探到3900点附近，虽然股指剧烈波动，但因石油涨价而引起了煤炭和天然气股大幅走强，其中潞安环能(601699)、中煤能源(601898)、平煤天安(601666)、中国神华(601088)和长春燃气(600333)等一大批煤炭和天然气股票成了大盘下跌中最坚定的做多品种，也是调整市道中最为靓丽的风景，这说明该板块已经得到了市场资金的认同，将是继农业板块之后机会最大的板块，投资者可积极参与。特别是其中同时具有煤炭和天然气概念的长春燃气(600333)更是得到了大资金的认同，爆发机会就在眼前。

　　油价狂涨引发投资机会

　　一段时间以来，国际市场石油期货价格扶摇直上。由于美元贬值，大量国际资金转而投向商品市场，导致近期原油价格不断创下历史纪录。11日，NYMEX4月份到期的轻质原油创下每桶109.72美元的新高。12日，国际市场原油价格再创新高。当天，纽约商品交易所4月份交货的轻质原油期货价格盘中一度达到每桶110.20美元，首次突破110美元关口，这是一个具有里程碑式的价格关口，表明了高油价时代已经来临。

　　油价上涨后，燃油成本高企，煤炭和天然气等具有替代作用的产品将会水涨船高，相关企业业绩将大增，投资者可以重点关注同时有天然气和煤炭概念的长春燃气(600333)。

　　长春燃气(600333)是吉林省最大的管道燃气生产企业，也是国内唯一一家集城市管道燃气制气、输配、销售为一体的上市公司，下辖5个控股子公司，一个东郊制气厂和一个客户服务中心。拥有2150公里的煤气管网资产，承担着长春市区56万燃气用户和2756多工业用户以及延吉市区的3.5万燃气用户的供气任务，占据长春，延吉两地燃气市场的70%以上的份额。

　　据当地政府工作报告，该地政府正在积极发展洁净能源和可再生能源，到2015年当地的天然气年需量为30亿立方米，是现在年供天然气的近15倍。同时积极推进俄罗斯天然气、大庆天然气和吉林油田天然气引进工程，由于公司有地理优势，及有可能因拥有管网资源很可能承担输送天然气的任务，这公司提供了广阔的发展空间。

　　同时，公司还具备强大的焦炭生产能力。去年，公司投资5000万建设的煤焦系统技改工程已经竣工，投产后使生产成本有所降低。而公司的东郊制气厂经过技改和扩建，年生产冶金焦炭72万吨、粗苯7600吨、焦油2.8万吨、硫酸铵5800吨，冶金焦炭不仅在东北具有很好的市场占有率，还出口欧美，焦油等化工产品也有稳定的市场占有率。

　　从今年到今年，焦炭、煤焦油价格上涨，相关企业业绩大增。2007年焦炭行业在山西焦化协会数次提价之后，焦炭价格在2007年内出现了快速的上涨。以山西的主流焦炭车板价格来看，其价格从2006年底1000元/吨上涨至2007年底的1600元/吨，涨幅达到了60%。

　　延续2007年焦炭价格的快速上涨，2008年初焦炭价格仍保持着强劲的上涨势头，2月18日上海地区的二级冶金焦的价格达到了1950元/吨。这显然会给长春燃气这样的大型焦炭企业带来丰厚的利润。

　　携手国际巨头显示扩张野心

　　由于国内燃气市场发展迅速，国内外资本大力进军燃气行业，推动该行业快速发展。外资进入国内市场一般会与行业内的龙头企业合作，如亚洲首富李嘉诚牵手长春燃气(600333)。百江投资通过股权转让持有长春燃气的控股股东燃气控股48%产权。而百江投资是香港上市公司百江燃气在中国内地设立的专门从事城市燃气开发、控股管理业务的全资附属公司，李嘉诚为目前百江燃气的第二大股东。这一转让使得公司后市充满想象。

　　除了与亚洲首富李嘉成合作外，去年底公司又与韩国SK液化气有限公司共同组建合资公司，为增强公司在汽车燃气领域的竞争力，发展车用压缩天然气业务。

　　去年12月17日，长春燃气(600333)发布公告称，公司准备与韩国SK液化气有限公司进行合作，以“为增强公司在汽车燃气领域的竞争力，发展车用压缩天然气业务”。同时，长春燃气还公布了7000万元收购长春市煤气公司相关债权的协议。对此，分析人士指出，与石油液化气相比，车用压缩天然气具备节能、环保等优势，而且韩国SK为世界知名企业，一旦此次合作成功，对长春燃气来说应该是一个利好。

　　收购兼并做大主业

　　除了和国际巨头合作外，长春燃气本身也在不停地扩大地盘。去年9月，长春燃气(600333)公布董事会决议公告称，公司拟发行不超过5亿元可转债，期限5年，票面利率第1-5年分别为1.8%、2.0%、2.2%、2.4%、2.6%，募资用于收购长春市煤气公司净化系统，投资顶装焦炉改捣鼓焦扩建项目，投资建设压缩天然气项目，投资建设天然气输气管线工程项目，榆树市和德惠市天然气工程项目。

　　随着振兴东北老工业基地的步伐加快，长春市的经济将有大的发展。作为长春市燃气供应的龙头企业，公司将重点发展天然气燃气业务作为未来三至五年的战略发展目标。此次融资投资天然气输气管线工程将有效地提高公司燃气供应能力，有利于公司天然气业务收入稳步增长；德惠市天然气工程建成后可供应市区1.5万户居民和部分公福用户及工业用户用气，具有良好的经济效益；收购长春市煤气公司资产项目、顶装焦炉改捣固焦炉工程、投资压缩天然气汽车产业项目也将不同程度实现公司做大做强天然气业务的战略目标，考虑到国内天然气价格与国外天然气价格及相关替代能源价格相比偏低，未来涨价空间较大，因而操作上建议逢低吸纳，坚决持股。

　　从大智慧资金净流入指标DDX看，最近10天红多绿少，DDX的60日均线在零轴上方强势运行。在最近2天股市暴跌的环境中，DDX翻红，资金逆市流入，今天虽然大盘暴跌，股价仍然收红。其DDX数值更是达到了0.5的可买入点位，同时，长春燃气(600333 )是煤炭石油板块中价格最低的股票，上涨空间巨大。建议投资者积极关注！