浙江富润：预增小盘股 股权投资提价值

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　　民生证券 厚峻

　　内外交困以及技术面上的惯性下探加速了股指下跌步伐，不破不立机会往往在绝望中产生，操作上建议投资者关注题材 股的机会，中小市值股票仍是重点。浙江富润(600070)绩优消费类小盘股，年报预增300%在当前市道具有一定的安全 边界。公司为实现利润最大化回报股东，投资1亿多拥有两条高速公路的优先收益权，每月固定收益87万元，收益期25 年。另持有绍兴商行3000万股，近期又拟受让宏磊集团2.02%的股权，据了解宏磊集团目前正积极进行上市准备工作， 如股权转让成功，宏磊集团完成上市后公司这部分股权收益将成倍增长，大幅增厚每股收益，直接提升公司本身所蕴藏 的投资价值。

　　一、年报预增300%小市值品种

　　公司07年前三季度每股收益0.17元，净利润同比增长了157.92%，步入绩优股行列。同时又预计年度净利润同比增长 300%，再次确认了公司的07年度取得的经营成绩。预增预盈题材在当前的市场中具有一定的炒作优势，在经济放缓蓝筹 股业绩增长疑问以及再融资等一系列问题压制下短期内难以摆脱盘局，市场热点频繁切换到两市的中小市值品种身上， 特别是有题材有小盘股更受资金青睐。浙江富润股价不足9元，流通市值也仅10个亿，便于游资运作，符合当前市场炒 作风格。

　　二、股权投资多元化 提升估值空间

　　公司近年来主营业务都在稳步发展，业绩也处于相对稳定的增长中。为了实现公司更快更优发展，实现利润增长的最大化，公司1月15日公告，公司董事会审议通过了《关于受让宏磊集团有限公司部分股权的议案》，拟受让宏磊集团2.02% 的股权，计215.5833万股。据悉，宏磊集团将积极进行上市准备工作，如宏磊集团一旦完成上市，公司持股的这200多 万股将面临成倍的股权增值，同时也给二级市场上提供了重大的炒作题材。

　　另公司投资1亿多元介入两条高速公路并拥有优先收益权，每月固定收益87万元，每月摊销成本23.5万元，收益期25年 。2007年上半年收益522万元，摊销成本140.92万元，获利381.08万元，占净利润的23.71%，全年收益更为可观。同时 公司在安徽铜陵与其他企业合作投入了一个水泥项目，公司持股14.5%，预计也将会有较好的回报。

　　再有公司4500万元参股绍兴市商业银行，折合股份3000万股。绍兴为中国民营经济较发达地区，民间资本相对集聚，绍 兴商行被中国银监会列为全国城市商业银行一类行，是按股份制规范设立的商业银行。在人民币汇率持续飙升的背景 下，金融资产出现了大幅增值，将直接提升公司本身所蕴藏的投资价值。

　　二级市场上，该股表现得较为抗跌，在中期均线支撑下上升趋势并没因股指暴跌而有所改变。说明作为绩优的纺织类企 业龙头之一，具有的消费升级和预增题材得到当前市场的认同。在蓝筹股维持盘局下，像浙江富润这类低价，小市值品 种符合目前资金的炒作风格，股价有望进一步向上拓展空间。