鲁泰A(000726)：行业巨头 价值低估

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　　银河证券 朱洋波

　　鲁泰A(000726)是亚洲最大的色织布生产基地，是集棉花种植、纺纱、漂染、织布、后整理及制衣于一体的综合生产的纺织企业，主导产品为衬衣用色织布面料。公司产品80%以上出口，市场覆盖日本、韩国、美国、英国、意大利等三十多个国家和地区，通过不断引进先进设备及技术创新，公司近十年产品档次与品质得到较大提升，使公司的盈利能力远高于行业平均水平，成为纺织行业龙头企业。

　　世界纺织工业生产中心向中国大陆的转移已经完成，经过近十年的发展，中国成为世界最大的纺织品生产基地，同时部分龙头企业通过引进先进设备、技术创新提高了产品附加值，中国纺织品档次有所提高，中档纺织品份额逐渐增大。在这样的市场背景下，公司的发展前景极为广阔。

　　未来公司战略将从“扩大规模做大企业”转变为“通过技术创新和品牌发展做强企业”。公司面料多项获奖，获奖为其巩固行业龙头地位和可持续发展奠定了坚实的基础。

　　据有关资料预计公司未来三年的EPS为0.49、0.63、0.69元，通过相对估值法和绝对估值法，认为鲁泰A的合理价位是16.73-20.95元。该股当前市盈率不高，低于市场平均水平。作为行业龙头，该股股性极为活跃，有较强的抗跌性，今日逆市上行，后市有望继续上攻。