外运发展：并购重组+业绩增长 新增基金配备标的

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　　近日证监会主席尚福林明确要表示大力推进市场化并购重组，加大支持上市公司参与行业整合、进行产业升级的力度，促进上市公司加快做优做强的步伐。无独有偶前期国资委也表态支持具备条件的企业加快整体上市和主营业务整体上市的步伐，可见国家加大对央企的改革重组的政策力度正在扩大，这就使得央企控股的上市公司充满想象力，特别是那些具有内生性成长动力或外延式扩张动力的优质上市公司以及一些具有整体上市、大股东资产注入、并购重组、产业整合、资产置换等潜质的上市公司，后期必将会成为新增主力的配备标的。个股如可关注外运发展（600270）：仅20多倍的市盈率，而2007年12月11日公告，转让持有的金鹰国际货运代理公司股权50%股权，预计影响净利润约3亿元，加上国航股权增值，其业绩成长性较为明朗。特别是作为航运企业，人民币的不断升值加上受惠奥运经济，其未来前景值得看好。E速--并购之路

　　目前E 速业务处于培育阶段.公司提出2010 年E 速业务跻身国内快递前三甲， 2012 年实现80-120 亿收入的目标，E 速事业部网点从350个增加到450 个，通过收购和整合其它公司快递经营网点可实现这一目标， 国际化管理团队的到位将加快对民营快递企业的收购进度。

　　参与四川航空集团整体改制重组，公司将新设的四川航空集团有限公司注册资本49%的股权.参股新公司后，可为公司的航空货运代理业务以及航空快递业务提供动力支持。椐《第一财经日报》2008年1月3日报道今年中国外运拟在华东和华南地区寻求战略合作伙伴或是收购快递企业，同时，公司还在考察欧美的收购目标，以增强其海外网络覆盖面正计划通过多项收购全力打造一个更具竞争力的国际化综合物流公司.中国外运总裁，外运发展(600270.SH)董事长张建卫接受《第一财经日报》独家专访时透露，中国外运在去年底入股江阴港20%的股权，目前公司已完成了相关法律手续. 随后，中国外运将与其他合作方一起积极推动江阴港的上市。今年还将努力完成多起并购，同时继续整合并收购其母公司相关资产。

　　"增值"保障业绩 注入承诺更有想象空间

　　该股07年三季度每股已有高达0.45元的业绩，而12月11日，外运发展(600270。SH)公告，公司将持有的金鹰国际货运代理有限公司全部50%的股权以约6104.5万欧元的价格，转让给此次交易的唯一买方DHL所属的敦豪供应链(香港)有限公司。该交易折合人民币约6.6亿元，而这一价格较转让股权对应的净资产溢价超过6倍，预计影响公司净利润约为人民币3亿元。因此忽略外运发展第四季度的其它收入，单凭金鹰国际货运50%的股权增值约3亿元，相比其9亿股总股本，就能较明确地知道该公司的业绩成长状况。另外公司持有中国国航8000万股，国航发行价是2.80元，08年2月18日锁定期满，公司账面收益超过15亿元，折合每股1.6元以上，一旦公司出售这些股权，将带来公司业绩的继续暴增。特别是作为航运股，人民币的不断升值趋势，也将有力地拉动其业绩增长力。最值得注意还有，在公司股改承诺中，大股东曾承诺自股权分置改革方案实施之日起36个月内，根据公司业务需要，依据国家相关法律法规的规定，经公司股东大会审议通过并报国家有权部门审批后，向公司转让部分优质资产。因此该股潜在的资产注入题材将更有想象力。

　　航空快递龙头 分享奥运商机

　　外运发展是国内唯一一家主营航空快递的公司，具有较强的垄断优势。公司参与四川航空集团整体改制重组，公司将新设的四川航空集团有限公司注册资本49%的股权。参股新公司后，可为公司的航空货运代理业务以及航空快递业务提供动力支持，从而将大大提高的竞争力。公司持股50％的中外运DHL占据了国际航空快递市场近40％的份额。随着2008年北京奥运会和2010年上海世博会的临近，公司面临着巨大的发展机会。2008年奥运会作为未来两年中国最吸引眼球、最激动人心的大事，其蕴涵的巨大商机将使部分企业财源滚滚。奥运经济将为我们带来超过3万亿元的庞大商机，形成巨大的奥运经济产业链，拉动中国经济的快速增长。象外运发展此类服务奥运，分享奥运经济的个股，在奥运临近时将最容易会受到资金青睐。尤其是中国崛起后，与世界各国企业间合作机会大大提升，对航空快递需求因此激增，外运发展的垄断优势，决定了其未来的高成长。外运发展(600270)借助全球最大的咨询公司--麦肯锡的智慧，全球600名合伙人的麦肯锡，是不断创造奇迹的世界知名"头脑风暴"。公司简要描述的蓝图是，在未来几年，公司会在航空运力、地面网络设施以及骨干队伍的培育方面加大投资力度，以求公司更长远地、更稳定地发展。在加速网络扩张，必须要通过规模经营和集约化才能实现盈利。在E速的推广上，公司每年都有整套的方案并在不同的场合、时间、地点予以实施。目前包机业务已进入良性经营阶段。随着中国经济的高速成长，经济容量快速膨胀，中国已经成为新的世界制造中心，还有2008年奥运会和2010年的世博会，等等，从而为公司提供广阔的发展前景。公司在全国拥有35家分公司，运营网络辐射全国。公司凭借国内完善的服务网络，通过与DHL、OCS、EXEL等70多个国际快递服务公司、货运代理公司成立合资公司和结成战略伙伴关系，服务范围覆盖全球200多个国家和地区。

　　走势上，该股近期放量突破前期平台，主力卷土重来之势明显，周四下探10日线后快速收回，预示后期加速将展开，不妨关注。

　　太平洋证券