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　　太平洋证券 刘铸峰

　　08年大牛股敦煌种业周三又再次涨停，敦煌种业今年以来从7元多起步，一个多月来已涨到17元多，率先成为08年的翻倍牛股，基金席位大量买入。市场对敦煌种业参股东海证券和新型玉米种子两大题材津津乐道，由于敦煌种业参股东海证券5000万股，而东海证券是第一批创新类券商，计划今年IPO，其上市后的定位估计与宏源证券、长江证券等同规模券商相近，5000万股东海证券上市套现后的收益有望达10多亿元，所以基金有持无恐。东海证券近年来取得了超常规发展，经营规模不断扩大，客户数量从12万发展到近70万，管理客户资产从30亿发展到200亿。东海证券已确定IPO公开上市的路径，并且得到了公司董事会和股东大会的支持。目前基本面与敦煌种业相似的上市公司是江苏申龙(600401)，公司同样持有东海证券5000万股，去年12月大股东申达集团获60亿银团贷款化解了申达系资金困局，企业得到重整，现时江苏申龙主营产业已变成钛白粉及附加产品，业务收入达7亿元，而软塑彩印、共济膜的收入才3亿元，大股东另一上市公司中达股份也是主营软塑包装材料，申达系未来的分工看来是江苏申龙主攻钛白粉，中达股份主攻软塑包装材料，江苏申龙凭籍参股东海证券和主攻钛白粉两大题材，与敦煌种业是颇为相似的。

　　江苏申龙通过参股江苏太白集团36%股份，并折合持有镇钛化工的比例为53%，目前镇钛化工主要从事金红石型钛白粉的生产和销售，产能为5万吨；江苏太白集团是全国钛白粉生产骨干企业之一，其“环球”钛白粉是江苏省著名产品，预计到2010年，太白集团钛白粉产能将扩产后达到15万吨以上，实现销售收入20亿元，将成为钛白粉行业国内第一。近几年来我国钛白粉行业平稳上升，市场需求旺盛，发展前景广阔，江苏申龙的钛白粉及附加产品业务收入已占大半壁江山，剩下的软塑包装材料业务与兄弟公司中达股份存在重叠，江苏申龙成为真正的钛白粉个股机会很大。

　　江苏申龙去年底与相关债权银行签订《银团贷款协议》，是公司债务重组的关键环节，并不增加公司的贷款总额，而是直接用于替换公司原有的大量逾期贷款及其他贷款，将有效解决公司所面临的贷款与担保问题，此是江苏省化解民营企业资金困局的创新之举，集中了政府和金融监管部门的多方智慧，江苏申龙从此可轻装上阵。现时钛白粉个股的市场定位都颇高，加上江苏申龙与敦煌种业一样参股东海证券5000万股，东海证券已计划今年IPO，这样江苏申龙与敦煌种业有望联袂出击，值得重点关注。(和讯)