新疆天业(600075)：地缘铸化工蓝筹

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　新时代证券 黄鹏

　　次贷危机使A股与全球股市的联动性显著增强，美国周四出现大幅下挫，但美联储备进一步降息预期在增强，港股在早盘低开超过500点之后，午后反弹有力，收盘出现上涨。A股收盘前出现放量反弹，若无利空消息，预计下周一大盘反弹的可能性大增。我们认为，技术上率先走出强势形态的个股，有望在大盘反弹中领涨，个股可关注新疆天业(600075)。

　　新疆天业(600075)是国内最为完善的氯碱化工产业链，入选全国第一批42家循环经济试点企业。作为新疆建设兵团下属的重点企业，随着近年业务结构的不断优化调整，公司核心业务已逐步转变为氯碱化工，目前拥有32万吨电石、30万吨聚氯乙稀、26万吨烧碱的年生产能力，目前氯碱化工业务的盈利已超过净利润的70%以上。氯碱行业属于较典型的成本竞争的行业，新疆的煤、电资源丰富且价格一直低廉、稳定，发展氯碱工业的条件好，国家西部开发政策亦鼓励，因而公司将受益于我国氯碱产业向西部转移的趋势。更为引人注意的是，公司大股东在兵团的大力扶持下，具有很强的获取资源能力，目前掌握有大量的资源及建有自备热电厂，集团以低于市场价销售给上市公司，如新疆天业07年12月18日公告称，依据农八师石河子市发展和改革委员会《关于调整石河子电网销售电价的通知》文件的规定，公司2007年向石河子开发区天业热电有限责任公司购电按下浮3%至5%结算。从而确保了公司“煤盐电化”一体化的低成本扩张优势长期延续。公司产品毛利率远高于同行业上市公司的平均水平，未来随着集团电厂的扩建和石灰石自给比例的提高，盈利水平还有望进一步提升。与此同时，新疆天业坚持循环经济的发展理念，在产业布局上，注重各大产业循环式组合，通过产业链的大循环，已形成了有利于节约资源、保护环境的生产方式和消费模式，从根本上提高了新疆天业的整体实力和竞争力。公司通过节能减排工作增加了企业的经济效益和社会效益。2006年，新疆天业承担了国家科技部“十一五” 科技支撑计划“氯碱企业高效节水技术集成与示范”项目，该项目内容包括干法乙炔发生技术、电石渣上清液闭路循环新工艺、聚合母液水回收利用等影响行业健康发展的节水共性技术。这些节水技术的集成应用，使新疆天业24万吨聚氯乙烯装置每年实现节水300万方以上，推广到国内电石法聚氯乙烯企业，每年可实现节水1亿方以上。

　　新疆天业(600075)还是国内第二大番茄酱出口企业和最大柠檬酸出口企业，番茄酱和柠檬酸产业将成为公司未来又一利润增长点。新疆天业(600075)下属控股子公司新疆天业节水灌溉股份有限公司为新疆首家在香港上市的企业，为农业节水灌溉系统一战式解决方案供应商，是国内规模最大、技术领先的节水灌溉企业，新疆天业直接持有其38.91%的股权，为其第一大股东，股权增值空间巨大。公司1月18日传来喜讯天业节水转至香港交易所主板上市，已获中国证监会批准，此前香港联交所已原则同意该事宜。新疆天业节水灌溉股份有限公司转至香港交易所主板上市时间定为2008年1月24日，股票代码由“8280.HK”变更为“0840.HK”。

　　2007年前三季度该股净利润较上年同期增长51.22%，实现每股收益0.52元，当前对应的动态市盈率为27.7倍，具有较好的投资价值。从公开资料来看，该股07年三季度基金显著加仓，前十大流通股东全是基金，且多属于加仓或“新进”。其股东人数由07年中报的4.6万户，减少至4万户，人均持股则由约5400股提升至6200股，表明主力正在大举加仓。该股年报预约在2月26日，绩优年报预期有望催生该股提前活跃。

　　二级市场上，该股大形态稳健，该股率先大盘见底，且底部区域股性活跃，分别在1月24日和2月4日封于涨停，近日在60日线反复蓄势，并出现五连阳，一旦大盘展开反弹，该股有望脱颖而出，可积极关注。