北辰实业(601588)：绿色奥运 转机临现

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　　长城证券 李珍华

　　北辰实业(601588)是国内最大的房地产综合运营企业之一，其经营战略是以投资物业、零售商业为稳定收益基础，以发展物业为利润增长点。公司凭借综合运营管理的优势，承担了奥林匹克公园国际会议中心项目及奥运媒体村项目的开发，目前主要持有并经营管理位于亚运村内总面积达47万平方米的综合物业群。奥林匹克国际会议中心，会议中心建筑面积27万平米，主要用于击剑、现代五项比赛场馆和媒体转播；而奥运媒体村，奥运会后将改造后作为住宅销售，商业配套将作为自有物业持有。作为国内唯一拥有两项奥运项目的房地产开发商，公司将是北京奥运的主要受益者。

　　人民币汇率的持续上升也对公司构成利好。北辰实业(601588)作为奥运房地产人气龙头，拥有大量土地储备以及奥运相关的房产项目。目前，公司拥有两个奥运项目投资开发权，公司的五洲皇冠假日酒店和五洲大酒店将成为奥运签约酒店，6栋公寓将作为奥运媒体村使用，奥运看点十足。

　　而公司的零售商业业务以北辰购物中心店为基础，向连锁超市、百货和购物中心业态专业化运营方向发展，其发展物业业务包括中高档住宅、别墅等多元化、多档次地产项目，这些都将为其贡献丰厚的投资收益。

　　由于公司项目主要集中在亚、奥(运会)区域内，拥有良好的市场前景，日后增值的潜力巨大。公司直接参与了奥运会设施的建设中，比其他公司与奥运会的关系更为密切。一方面公司兴建的奥运会设施能够长期给公司带来收益，另一方面奥运会的举办也将开辟一块北京新的商业区域，公司的多个项目都处在这一区域，能够直接受益于此。从奥运板块反复的强势来看，题材炒作有望成为08年的最大热点，随着奥运时间的临近，奥运板块成为08年最靓丽的一道风景线，值得投资者积极关注。