天方药业：医改 消费直接受益品种

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　　民生证券 厚峻

　　周四医药股接过市场领涨大旗，六只个股封死涨停，板块个股全面翻红。医药股的全面暴动并非仅仅的题材炒作，主力 资金看好的是医改新政、消费升级、行业整合为整个行业带来的投资机遇。目前无论是外部的宏观经济大形势还是产业 内部，都存在推动医药经济稳步增长的动因。因此2008年医药股将成为市场最重要的投资主题之一，投资者可逢低布局 优质龙头个股，分享医药行业的成长盛宴。 建议关注天方药业(600253)普药龙头企业之一，年产乙酰螺旋霉素居全 国首位，产品天方罗欣、乙酰螺旋霉素、维脑路通、金霉素的市场占有率分别高达85%、55%、60%、30%。此外，作 为两市为数不多的抗艾企业，其抗艾滋病药物发展前景值得期待。

　　一、市场占有率极高 医改带来新机遇

　　天方药业是我国最大的乙酰螺旋霉素生产基地，抗生素发酵吨位7000立方米，居全国同行业前列。其产品包括11个类型 366个品种，产品销售网络覆盖全国各地以及西欧、东南亚等国家和地区。公司的主导产品天方罗欣、乙 酰螺旋霉素、 维脑路通、金霉素的市场占有率分别高达85%、55%、60%、30%。在08年医改全面铺开的有利影响下，市场份额加速向各 细分领域的龙头公司集中，行业整合加速。同时，人口增长、人口老龄化以及人均用药水平提高都在驱动着医药产业的 内在发展，在消费升级的刺激下，行业的业绩增长有望超过预期。公司凭借决对垄断的消费市场在医改和消费升级大潮 中受益是显而易见的，相对估值吸引力的上升，给投资者带来了新的投资机会。

　　二、外资介入提大幅度提升公司核心竞争力

　　通过股权转让，公司第一大股东河南省天方药业集团公司将持有的公司国有法人股8400万股(占总股本的20%)转让给日 本住友商事株式会社。住友商事株式会社是日本三大财团之一，曾名列世界500强第13名。住友之所以参股天方药业， 无疑是看好公司在行业内的优势和竞争力，因为公司的乙酰螺旋霉素产销居全国首位。同时强力外资的介入将为公司带 来更为先进的管理方法和制造技术，有利于增强天方药业的全球竞争能力，更好的向国际市场发展。

　　三、抗艾龙头企业 发展前景极佳

　　公司是国家药品监督管理局确定的抗艾药物“齐多夫定”的定点生产企业之一，公司以新药产业化为重点，累计有40多 个新产品获得新药证书和批文，目前正在实施的新药产业化项目包括艾滋病/HIV三联疗法新药产业化项目、甲磺酸左氧 氟沙星原料及制剂项目、咪喹莫特产业技术项目。由于公司所处的河南是我国艾滋病的重灾区，当地患者对此药的需求 量较高。作为我国的抗艾滋病龙头企业之一，巨大的国际消费市场更值得期待。

　　走势上，医药股正是目前的领涨品种，板块的活跃为公司股价的拉升带来机会。我们看到该股在半年线、60日均线双重 支撑下稳步上攻，指标的转强以及量能的温和放大将进一步推升股价走高，重点关注。