金融街(000402)：超跌的商业地产股

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　　股市在线博众研究部(www.secon.cn)

　　金融街控股股份有限公司是北京西城区金融街规划区商业地产独家开发商。公司主要经营范围房地产开发，销售商品房；物业租赁管理等业务。金融街东起太平桥大街，西至西二环路，南起复兴门内大街，北至阜成门内大街。南北长约1700米，东西宽约600米，占地1.18平方公里，规划总建筑面积约300万平方米。经过十四年来的发展，金融街已经成为北京金融、保险、证券的中心，是中国三大金融监管机构的集聚地。

　　投资要点之一：未来两年内业绩有保证

　　公司北京现有项目主要是大囤项目、通州商务园项目。津门、津塔项目位于天津市和平区海河河畔。项目为商务地产综合体建筑，预计销售面积为20.5万平方米，持有面积为34.6万平方米。根据工程进度，我们预计2009年底前部分物业将竣工。惠州项目位于巽寮湾畔，规划建筑面积222万平方米左右。项目定位于打造珠三角区域的旅游、会议中心，物业类型预计将为公寓、别墅、酒店及商业。 项目的首个五星级酒店，将于2008年上半年建成开业；而别墅项目，将在2008年初开始预售。

　　投资要点之二：集办公酒店休闲人文于一体

　　金融街的目的是打造一个以办公为主，集办公、公寓、酒店、休闲商业于一体的综合性建筑群。在占地300万平方米的金融街中，80%为办公面积，而20%则都是配套面积，其中包括了洲际酒店、威斯汀大酒店、丽思卡尔顿酒店、俱乐部、公寓、餐饮街等，金融街购物中心是所有配套中的一部分，同时也包括了3万平方米左右的绿地。人文理念中的自然与和谐在金融街得到了较显著的体现。诸如阳光、水、空气、能源等自然要素都被细致地设计与考虑。保证最充足的光线、开放空间、绿化和直观流通体系等，而这些因素将直接影响可持续性。

　　投资要点之三：再造一个金融街

　　2007年11月份，北京金融街区域的拓展方案已得到北京市政府的批准，公司将按照政府规定的程序积极参与金融街区域的拓展工作。拓展方案为：北京金融街区域将在原有1.18平方公里的基础上向东、西、南拓展约1.41平方公里，使核心区域面积达到2.59平方公里。根据公司的发展规划，未来的开发量将数倍于过去的开发量，金融界的建筑面积将增加423万平米相当于再造一个金融街。

　　投资要点之四：公开增发募集资金

　　2008年1月16日公司增发3亿新股募集资金，募集资金总额82.8亿元，增发价格是27.61元。募集资金将为公司未来的扩张提供了保证。

　　从二级市场来看，公司增发完成后，受大盘的拖累，迅速跌破增发价格，近期形成一个双底的走势，在万科、招商地产、金地集团等房地产股票的带动下，将会进行一轮的反弹，考虑到人民币升值以及奥运会的临近，后市仍有上涨空间，建议投资者重点关注。