鞍钢股份：受铁矿石价格上调影响较小

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　　股市在线博众研究部(www.secon.cn)

　　公司是国内第二大钢铁公司，是世界级的钢铁公司。公司热轧板国内市场占有率9.1%，冷轧板国内市场占有率10.3%，镀锌板国内市场占有率2.1%。

　　近期与铁矿石巨头谈判，铁矿石价格面临上涨是钢铁板块的利空消息，但鞍钢股份是一个拥有大量矿产资源的钢铁蓝筹股，鞍钢集团自有矿山能提供所需铁精矿的85%，鞍钢集团铁矿石已探明储量达93亿，约占全国储量的1/4。2008年铁矿石涨价已经成定局，由于公司拥有矿山资源，80%的铁矿石可以自给，有利于公司控制降低生产成本。较高毛利率水平是公司最大的竞争优势，

　　配股融资，欲填补国内空白。公司2007年10月18日，体股东按每10股配2.2股的比例配股，配股价格15.4元，共计配股份数量1,109,456,853股。募集资金净额全部用于投资建设营口鲅鱼圈港钢铁项目。项目将于2007年下半年投产，设计产能包括200万吨宽厚板、200万吨热轧板和100万吨冷轧板，其中世界最大规格的5500mm宽厚板轧机填补了国内空白。

　　鞍钢集团重组，整体上市预期。公司母公司鞍钢集团与本钢集团联合重组成立鞍本钢铁集团。该集团成立后，不仅避免了两大集团近距离的价格竞争，同时在原材料采购上更好地发挥规模优势。公司铁矿石80%可以由集团供应，公司可以获得低成本竞争优势。

　　预计公司07年、08年、09年每股收益1.21元、1.72元、1.96元，国内钢铁行业正处于结构调整阶段，拥有矿山的优质公司将获得越来越大的发展空间。公司近三年盈利将维持在20%以上的增长速度，09年之后，营口鲅鱼圈项目将确保公司进一步发展。考虑到公司的资产注入预期，未来发展潜力巨大。

　　从二级市场来看，股价跟随大盘暴跌27.8%，PE才18倍，后市有望触底反弹，12个月目标价格30元，建议投资者重点关注。