中投证券：格力电器目标位84元

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　　新快报讯 在过去的一个月，格力电器的涨幅远远超过大盘，对于其后市的上涨空间，中投证券行业分析员袁浩然认为，格力电器超强地位支撑其市场份额不断增加。格力电器未来12个月目标价84元，维持强烈推荐的评级。

　　中投证券认为，消费升级、城镇化建设以及2年后逐步到来的空调更新高峰，将使空调总需求在十年内维持12%左右的增长，格力的超强地位支撑格力市场份额不断增加，从目前的30%左右至少可以上升到40%-45%。

　　按照2007年的数据，格力电器在销售收入高速增长60%的背景下，相应的费用率并没有减少，原因在于：让利合作经销商分享盈利，以求长期合作共盈；另外公司在2007年第三季度多计提了2亿多维修准备金，如果扣除此项多计提的费用，规模效益充分体现，预计2007年EPS能达到1.85元以上，利润增长在130%以上。未来随着市场份额逐步扩大，销售收入不断增加，格力电器的规模优势必将进一步显现，盈利必然大大高于销售增长。

　　另外，格力电器在商业空调市场拓展十分迅速，继在国内不断斩获如北京奥运村等大订单后，日前又在南非获得2010年足球世界杯的两个主场馆及多个配套项目，将成为公司未来利润增长点。

　　中投证券预测，格力电器未来五年的复合增长率为40%以上，2007年、2008年、2009年、2010年和2011年的EPS分别为1.52元、2.11元、3.06元、4.34元和6.03元，2011年后仍然可以维持30%增长。考虑到公司确定的成长性，按照PEG1.3-1.4倍，我们给予2008年EPS40倍PE，按照2008年EPS2.11元，12个月目标价84元，维持强烈推荐的评级。