宜宾纸业(600793)：12元以上振荡难免

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　　+9.98％，收盘价11.57元，流通盘5513万股。

　　■撰稿 王中

　　基本面看点：去年亏损已成定局，但基本面上还是可圈可点，虽并不是行业龙头，但地位并不太低——是西南地区唯一的新闻纸生产企业，产品在西南市场占有率达到40％。目前股权被宜宾天原托管，资料显示：宜宾天原是我国最大电石法聚氯乙烯生产企业和西部最大氯碱化工企业，连续5年效益列全国氯碱业之首。但在传出天原欲IPO后，华西证券借壳又在坊间流传。不管怎样，宜宾政府希望化解公司经营风险的意图是明确的。目前厂址正从市区搬迁，与大股东毗邻而居，预计今年上半年前后可完成，搬迁后通过土地置换能获改变目前财务状况。现有用地至少可以拍到200万一亩，价值20亿-30亿元，如果直接开发，利润应在20亿元左右，因此这块地可值25亿-50亿元左右。减去搬迁安置费，搬迁带来的直接价值就在15亿-40亿元左右。

　　板块概念：纸业板块，重组、资产增值概念

    技术面看点：去年三季报显示股东数虽增加9％，但筹码集中度较高。去年7-9月走势有明显主力运作，9月下旬1053万限售股流通后自12.8元一路阴跌，期间公布三季报巨亏，但股价跌重新筑底，并不理指数振荡出现连续涨停，有抢筹迹象。由于总股本仅1亿，绝对股价也刚过10元，前期走势显然在回避年报不佳，一旦利空释放完毕，不排除恶炒的可能。周二无量涨停后，周三跳空向上再 度涨停，但由于换手高达11％，所以未来再度跳高后 出现高换手的概率较大，12元以上不免将有振荡。