天药股份(600488)：寒风中的热点

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　　长城证券

　　今日大盘指数震荡下行，全国范围的雪灾引发的交通不畅也加大了市场的不安，权重股领跌，个股也纷纷下行。而寒冷的天气则给能源个股带来了机会，操作上，投资者除了应注意把握节奏，还可适当关注拥有能源题材的个股。 　

　　目前石油资源已经日益枯竭，在我国石油更是短缺.储量只是全世界的2%,现在每年进出口石油1亿多吨.5年后进口2亿吨。近期更出现全国性的油荒，特别是柴油供应供应十分紧缺，寻找燃油替代品迫在眉睫。 相对于其他石油替代品，生物柴油的优越性是显而易见的：原料易得且价廉。用油菜籽和甲醇为生产原料，可以从根本上摆脱对石油制取燃油的依赖。环保效益显著。生物查燃烧时不排放二氧化硫，排出的有害气体比石油柴油减少70%左右，且可获得充分降解，有利于生态环境保护。因此，生物柴油作为一种可再生能源的替代燃料具有独特的应用价值。此外生物柴油由于竞争力不断提高、政府的扶持和世界范围内汽车车型柴油化的趋势加快前景更加广阔。介入生物柴油生产的企业未来收益将爆发性增长，少数生产生物柴油的个股成长性极高，建议关注相关个股如天药股份(600488)。

　　天药股份(600488)是我国皮质激素的龙头，其技术水平处于我国领先、世界上相当于第三的地位。在国内独家拥有六位上甲基的技术而领先市场。甲泼尼龙由于六位甲基修饰，使其安全性、靶向性显著提高，成为皮质激素系列中的高端产品，临床上需求旺盛。我国制剂市场上目前只有辉瑞公司的产品销售，不过辉瑞公司的甲泼尼龙制剂的专利将于2008年到期，这给予独家研制出甲泼尼龙的天药一个历史性的发展机遇，天药已经开始建立销售队伍，准备着力推广甲泼尼龙。 　　

　　在原油价格的不断飙涨和国内需求市场告急的背景下，无疑凸显了生物柴油的发展前景。公司成功研制通过发酵法生产"3029"的生物工程技术，标志着公司的技术水平进入国际先进行列，而其产生的副产品之一是脂肪酸甲脂，便是俗称"生物柴油"，是一种绿色环保性能源,具有可再生、清洁和安全三大优势的石油替代品，成长前景极佳。 　

　　在2003年至2007年，公司主营收入以及利润呈下滑趋势，主要原因是原材料皂素的价格持续下降，主要产品的价格随之一路下滑。但是，公司的主营业务利润率并未受到价格下滑的影响，反而逐年上升，说明公司在行业周期性波动中成本控制能力强，盈利能力受周期性的影响小。2007年随着皂素价格触底回升，公司产品价格出现快速回升，主营收入已经增长了10.7%。显示行业周期已经到达谷底，业绩拐点即将出现，未来前景值得期待。 　　

　　天药股份(600488)的高成长性十分明确，经营和业绩拐点清晰可见，未来发展空间广阔。二级市场上，该股并没有跟随大盘出现恐慌性杀跌跌停，显示主力资金对其仍然有信心，后市必然存在巨大上涨空间，值得关注。