中海海盛(600896)：创投加股权增值

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　　浙商证券 陈泳潮

　　今天沪深两市大盘继续爆跌，投资者损失惨重，市场弥漫着恐慌情绪。有人说造成股市大跌有美国次债危机的蔓延这个因素，但是周围市场的跌幅都要远小于我国股市的跌幅，因而可推理这并不是最重要的原因。我们认为其中一个重要的原因就是前期爆炒大蓝筹惹的祸，如果像我们在股指冲上5000点时所担忧的时候开始调控，那么从技术角度讲，股指就可能不会跌破60日均线，至少不会跌破120日均线，现在由于调控不及时，股指最终冲上6000点，调控导致了股指的硬着陆。更重要的是在新股发行制度的缺陷并没有修正的情况下仍然大发新股，特别是平安巨大的融资计划更是严重的伤害了投资者的信心。我们郑重呼吁管理层应该呵护投资者的投资信心，在今年大小非减持压力较大的情况下，在扩大流通股比例的推进中应充分考虑市场的承受力，这样才可能落实温总理所讲的防止股市大起大落。从技术上看，如果管理层不救市，明日大盘将继续下跌，短线击破年线4370点后可能会有所企稳，若平安的融资方案没有出现新的方案，那么股指的反弹力度会很小，虽然3月5日平安的方案有可能否决，但是像这样上市公司随意融资而没有明确的法律法规所依据将是后市行情的大患。从盘口看，创投概念是短线的热点，明日击破4370一带可能会率先反弹，短线可关注。

　　今日我们推荐600896中海海盛，公司是海南省最大的航运企业，在目前干散货运输业务景气的基础上，运价上调将推动公司的业绩增长，而更令市场关注的是公司具有的创投和参股券商的题材，随着创业板推出预期的明确和券商IPO潮的来临，公司股价有望较好表现，短线可关注。 　

　　近期，尚福林主席在全国证券期货监管工作会议中透露将争取在今年上半年推出创业板市场，这是监管层首次明确提出了创业板推出的时间表，在此消息的刺激之下，创投概念板块表现强劲，像大众公用(600635行情,股吧)、紫光股份(000938行情,股吧)、力合股份(000532行情,股吧)等表现均远优于市场整体表现。从报表上看，公司投资2000万持有清华紫光科技创新投资有限公司8%的股权，紫光创投是一家专业致力于高成长企业培育和高科技项目孵化的公司，作为国内创业投资领域的探路者，开创了“上市公司探索进入风险投资的紫光模式”。目前在创业板开设的大背景之下，公司的创投股权投资有望带来较高的收益，也将给其股东如中海海盛等带来较大的价值增值。另一方面，从市场的角度来看，今年是券商IPO年，大量的优质券商有望成功上市，而一旦上市，必将使券商自身的股权大幅增值，在这方面公司还持有2.14%的招商证券股权，合计公司每股包含了0.16股招商证券股权。一旦招商证券成功上市，那么将给公司的股权投资带来大幅的增值。 　　从主业上看，公司收入和利润的主要来源是干散货运输业务。2007年，全球干散货运输市场景气度创历史新高，预计2008年仍将保持高景气度。在铁矿石、煤炭以及粮食等货种的拉动下，我国沿海的散货综合运价指数也将大幅上升。近期公司与长期客户华能海南发电公司签署合同，约定其电煤运价上涨79%，远远超过了我们预期。在目前行业景气度较高的基础上，公司的运价有望持续上涨，将大大的推动公司业绩的增长。 　

　　二级市场上，股价在创出新高后随市场的大幅调整而调整，在今日跌破20日均线后有望迎来反弹，投资者可适当关注。