方圆支承：成长性突出的细分行业龙头

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　　公司是全国规模最大的回转支承生产企业之一，近年经营业绩却实现了跨越式增长。从全球制造业向中国转移以及国内经济发展重工业化的过程判断，未来几年以固定资产投资增长为引导的机械制造行业将依然维持高景气度。方圆支承主要生产回转支承，下游客户主要分布是我国工程机械行业得各个龙头公司，如三一重工、中联重科、徐工、山河智能等，且大都为挖掘机、起重机提供回转支承。市场上对小型和大型回转支承的需求量大增，目前的生产能力远远不能满足市场的需要。公司2006年到2007年上半年利用自有资金以及8月份募集资金到位后对回转支承生产线进行技术改造，持续不断地进行设备投入，使产品生产规模得到了不断的扩大。 今年四季度产品产量、销售量和销售收入都有大幅增长，从而公司利润也有较大幅度增长。另外，公司充分利用国产设备投资抵免企业所得税政策，预计今年可抵免企业所得税1000万元左右。公司2万套小型回转支承生产线和2千套大型回转支承生产线募集项目达产后，预计公司的回转支承产生能力将增加21700套，销售收入将增加31640万元，利润总额10075.38万元，根据两个项目产品的市场用途来看，小挖、风电等市场近年来爆发式增长，新项目建成后将进一步提高公司的行业地位，给公司的高端产品带来了广阔的市场，成为公司新的利润增长点，继续保持在国内回转支承行业的龙头地位，并争取进入世界先进行列，未来3年精密和大型回转支承业务迅速发展，成为公司新的利润增长点，公司未来几年业绩将保持较快增长。

　　公司总股本9400万股，流通盘2400万股，已经发布预计2007年度净利润较上年同期将出现大幅增长，预计上升90%-110%。2007－2009年每股收益将为0.48元，0.88元，2.47元，按照2009年动态业绩，公司目前市盈率不足20倍，成长性突出。该股上市后随大盘深幅回落，缘于公司得高成长长城久富、中国人寿、中国平安保险、华夏平稳增长和易方达策略2号在3季度纷纷增持，增持价位较高。作为有高送转预期的小盘成长股值得投资者积极关注。

　　华泰证券 陈慧琴