光明乳业：需求增长 奶制品连锁龙头

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　　两市今日继续下跌，早盘大幅杀跌的个股一度被大量资金抄底，但受港股暴跌的影响，午后A股市场再度深幅下探，大量个股再度杀跌，跌停个股面积一片。因为股指连续急跌，技术上严重超卖，随时可能展开反弹，且大盘蓝筹股的估值回落较快，整体上来看其估值优势是明显的，很可能存在一定机会，但目前只能保持相对谨慎的思路，快进快出把握反弹机会。

　　盘面上，在股指的哀嚎遍野声中，我们发现消费类个股逆市称雄，贵州茅台、沱牌曲酒、双汇股份等都是万绿丛中一点红，让人们不得不感叹这才是逆势方显英雄。这是因为在个人或家庭经济基础增强的趋势下，居民收入提高带来消费结构升级，不仅能改变众多消费者陈旧的消费习惯，而且能追求更高的消费档次和品位。我们有理由相信，在未来几年内消费行业将维持较高的收入增长速度。并且随着时间的推移，春节气氛已渐渐浓郁起来，消费升级概念股今日的异动或许正暗示着该板块的高潮即将到来。因此，我们不妨关注一只同样是消费升级概念的光明乳业(600597)。

　　由于奶源的紧张，当前几乎所有品牌的奶制品都面临着新一轮的涨价。据介绍，去年12月底年奶制品已经调整过一次价格，包括光明、蒙牛、味全等等，目前超市的奶制品价格都已经比去年下半年有所上涨。而销售人员透露，最近光明奶马上就面临第二轮的上涨，而蒙牛奶第三轮的涨价已经在酝酿中，预计这段时间各路牛奶都将涨声不断！

　　光明乳业(600597)是我国三大乳业名牌之一，在行业中处于翘楚的龙头位置。市场数据显示，多年来光明乳业在新鲜乳品市场一直牢牢掌控着霸主地位。根据AC尼尔森数据，截至2006年上半年，光明牌新鲜奶在全国占有率为35.4%，光明牌新鲜酸奶全国市场占有率18.1%，均排名第一。同时公司积极在北方建立奶源基地，目前已在黑龙江、内蒙古、北京和德州等地采取兼并或新建的方式建立奶源基地和鲜奶加工厂，以进一步扩大市场的覆盖范围、经营规模提供充足的奶源。随着社会消费升级及国务院于9月末出台了促进奶业持续健康发展的若干政策落实，公司的产业前景尤为看好。另外光明乳业由于其本身的投资价值和母公司携手中信资本管理公司，为公司的整合提供了丰富的想象空间。

　　该股是一只典型的基金重仓股，深受主力青睐，在消费升级概念大热的背景下，该股有望重拾升势，可积极关注。

　　(长城证券)