龙溪股份(600592)：高附加值产品潜力大

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　分析师：李杰

　　龙溪股份(600592)　属于中小盘的绩优股，总股本为15000万股，流通盘为6700万股。07年三季度平均每股收益0.467元，预计07年全年业绩为每股0.763元。

　　主要投资亮点：

　　1、产品具有较高的技术含量，主要产品为T型自润滑关节轴承，适用于汽车、机电、机械、装备业等配套的零部件安装修理等。产品具有一定的技术壁垒，国内市场销售占有率达65%左右，公司向欧美地区出口占国内同行业比率为80%以上，周边国家和东南亚销售比率约15%左右，因此，公司产品销售一直看好。

　　2、投资金融机构股权投资，分别持有兴业银行2347万股，2007年国内股市异常火爆，证券公司赚钱是盆满钵满，如果按照国家财政部新会计准则核算，合并到07年财务制表，兴业证券股权投资将为公司带来可观的收益，预计可增加每股收益为0.03元。

　　3、公司主营业务收入正常状态下没有任何增长，第四季度每股保持0.15元的收益，2007年合并主营业务收入将达到每股0.63元。

　　4、控股公司永安轴承公司搬迁转让土地所得，将为公司2007年增加3000多万元增值，我们保守估计此项收益厚增公司业绩0.186元。我们保守预测2007年每股0.763元收益。

　　5、台海局势缓和，福建板块近期明显走强，作为小机电行业的龙头，龙溪股份参与国防科工委的科技研发产品净发挥效益。航天探测飞行设备部件需要大量的T自滑关节配套轴承，嫦娥一号，和2008年登月计划将极大的提高航天事业的发展。因此，公司未来发展潜力巨大。

　　综合来看公司二级市场股价为23元的EPS计算，公司动态PE为31倍，以目前沪深300成份指标股的PE水平在35倍左右来看，该公司股票的价值被市场低估，以未来成长性分析，公司合理估值的PE标准在40倍也属于正常。因此，未来6-12个月公司股票合理价格在32元-36元，我们给予“短期买入”，长期推荐”的投资评级，眼于公司中长期价值挖掘。

　　风险提示：公司所需主要原材料钢材，特殊钢等价格持续上涨，主营业务生产成本增加，进而影响公司收益。进出口关税的调整，公司机电产品能否通过科技部认证为附加值高的品种有待观察，金融股权投资能否增减财务成本存在很大的不确定性。股市有风险，投资需谨慎！