天方药业：抗艾概念 稀缺决定价值

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　　民生证券 厚峻

　　指数连续做空，不过部分医药股像鲁抗医药、九芝堂、昆明制药却逆市涨停，相当个股处于交投活跃的状态，板块的人 气仍然较高，显示医药股所展现出的良好抗风险能力及医改带来的机遇值得广大投资者重点关注。因而建议关注天方药业(600253)的表现。因为公司年产乙酰 螺旋霉素居全国首位，其产品天方罗欣、乙酰螺旋霉素、维脑路通、金霉素的市场占有率分别高达85%、55%、60%、30% ，极具垄断效应。此外，公司还是抗艾龙头之一，其抗艾滋病药物消费市场可观，发展前景值得期待。 　

　　一、独霸市场 细分行业龙头 　　

　　在医疗制度改革下，最受益的应该是基础性用药，因此具有品牌，产品市场份额大的企业值得关注。天方药业是我国的 普药龙头企业之一，最大的乙酰螺旋霉素生产基地，抗生素发酵吨位7000立方米，居全国同行业前列。共生产11个类型 366个品种和规格的产品，产品销售网络覆盖全国各地以及西欧、东南亚等国家和地区。公司的主导产品天方罗欣、乙 酰螺旋霉素、维脑路通、金霉素的市场占有率分别高达85%、55%、60%、30%。医改后新型农村合作医疗保险制度将带来 每年约400亿元左右的新增药品市场，天方药业几乎垄断的市场份额在新一轮行业洗牌中有望脱颖而出。 　　

　　二、抗艾概念 稀缺决定价值

　　公司是国家药品监督管理局确定的抗艾药物“齐多夫定”的定点生产企业之一，公司以新药产业化为重点，累计有40多 个新产品获得新药证书和批文，目前正在实施的新药产业化项目包括艾滋病/HIV三联疗法新药产业化项目、甲磺酸左氧 氟沙星原料及制剂项目、咪喹莫特产业技术项目。由于公司所处的河南是我国艾滋病的重灾区，当地患者对此药的需求 量较高。作为我国的抗艾滋病龙头企业之一，日后无疑将面对千亿元巨大的抗艾国际市场。 　

　　三、“国际牌”将大大提升公司核心竞争力 　

　　公司第一大股东河南省天方药业集团公司将持有的公司国有法人股8400万股(占总股本的20%)转让给日本住友商事株式 会社。住友商事株式会社是日本三大财团之一，2003年名列世界500强第13名。世界500强的加盟无疑有利于增强天方药 业的实力，未来更好打好“国际牌”，将有利于公司引进其具有自主知识产权的产品、并利用其国际销售网络，极大提 高公司外贸出口，为公司的可持续发展奠定良好的基础。 　　

　　二级市场上，近期医药股受大盘影响较小，走势相对独立。天方药业作为普药龙头之一，极高的市场占有率有望在医改市场扩容后大展拳脚，在二级市场市场上自然受到新增资金关照。走势上，该股上升通道清晰，股价在量能以及中短期均线的支撑下叠创新高，走势相当稳健，有望持续冲击前期高点，重点关注。