兰生股份: 解禁难阻股价起舞

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　　□海通证券张崎

　　昨天，兰生股份公告，公司有限售条件的流通股14021410股将于1月21日（下周一）起上市流通。

　　点评：兰生股份是上海著名外贸上市企业，近年外贸形势严峻，公司主业负重前行。虽然主业一般，但公司具有几个亮点。

　　一是公司目前持有1.01亿股海通证券，按照周二收盘价格计算市值约58亿元，相当于每股20.7元，和兰生股份目前的市价基本相当。从去年三季报以前的历次财务报告来看，公司将这部分股权按照投资成本计入“长期股权投资”科目，虽然这部分股权要等到2010年11月才能上市，但以每股不到2.8元的价格计账确实掩盖了公司持有股权的真实价值。据笔者了解的情况，即将披露的2007年度年报中这种情况将得到修正，公司每股净资产可能有一个巨大的增长。

　　二是公司持有上海兰生国健药业公司34.65％的股权，而兰生国健与香港中信泰富共同投资成立“上海中信国健药业有限公司”，其中，兰生国健占注册资本49%。兰生国健生产的益赛普是治疗类风湿性关节炎的良药，近日获得“2007年度国家科学技术发明奖二等奖”，去年销售额超过1.5亿元，毛利率极高。目前公司治疗血小板减少的“欣美格”已经上市，此外还有多个新药进入临床试验或正加紧研发，有望为公司长远收益增添亮色。

　　近期兰生集团持有的1402万股限售股即将解禁，理论上讲会增加市场的股票供给，但兰生股份股价却逆风飞扬大幅上涨，反映了投资者对于公司价值的真实预期。