浙江震元：“中华老字号” 医改受惠

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　　在 “涨”声阵阵中，具有涨价题材和抵御通胀的农产品、糖、汽车和纸等消费概念先后出现了轮炒，这样，在2008年医改关键年，国家有望投入千亿元启动医改的背景下，作为消费概念股中的医药股确是值得关注。而浙江震元（000705）作为医药行业中细分产品的龙头企业，公司 的罗红霉素占据了国内80%的市场份额，其拳头产品制霉素在行内处于垄断地位。而且公司所拥有的震元堂被国内贸易部认定为“中华老字号”，“震元”商标是浙江省著名商标。而随着国内市场价值投资理念走向成熟，具有“中华老字号”和品牌价值较高的个股如同仁堂和全聚德等通常在市场有较高的定位。此外，公司还持有华东医药89.6万股，持有增资方案获准的绍兴市商业银行2000万股，其投权投资增值和参股金融概念也同样值得重视。

　　一、细分龙头+医药连锁

　　公司主要从事医药商品的批发、零售和制霉素、罗红霉素、硫酸奈替米星、硫酸西索米星、阿齐霉素、头孢他美酯 等原料药及制剂的生产、销售。主要产品罗红霉素占据国内80％的市场份额，拳头产品制霉素独家生产，处于垄 断地位。控股子公司浙江震元医药连锁有限公司（投资1080万元，占77.09%）是从事医药零售连锁的企业，现有连 锁药店63家，07年中期净利润114万元。由于我国医疗保险制度的落实与推广，公司在绍兴地区的主要店铺均可实现 全市全省联网医保，为未来业绩增长奠定基础。公司所拥有的震元堂被国内贸易部认定为“中华老字号”，“震元 ”商标是浙江省著名商标。随着医改的铺开，行业集中度的不断提高， 像浙江震元这类行业龙头，医药连锁模式的 先锋将最是直接受益者。

　　二、参股商行 股权投资回报巨大

　　浙江震元8.17日公告，公司接到绍兴市商业银行函，该行的增资方案已获中国银行业监督管理委员会批准。增资扩 股后绍兴市商业银行股份有限公司的注册资本为98365.5万元，公司持有该行股份2000万股，初始资金2500万元，持 股比例为2.03%。绍兴市商业银行被中国银监会列为全国城市商业银行一类行，无历史负担和存接的不良资产，总体 资产质量良好，因此发展势头良好。目前商行上市成为市场的趋势，一旦绍兴商行IPO成功，那么浙江震元2500万元 持有的2.03%股权将获得巨额回报。除此之外，公司目前还持有华东医药0。21%的股权（89。6万股），初始投资为 52。8万元。以目前华东医药17元的股价计算，帐面增值潜力巨大。

　　三、商业地产价值重估是一个大亮点

　　与行业医药股有所不同的是，公司拥有大量的土地资源，在人民币升值预期下，公司土地升值所带来的价值重估尤 其值得投资关注。资料显示，股改方案中大股东将价值约1885.16万元的商业房产注入，该土地面积为471.7平方米， 土地上的建筑面积为1210.49平方米，将增加公司第股收益0.0144元。公司及控投子公司浙江震元制药受让绍兴市袍 江工业园区333525平方米的土地，已于02年度已全额付讫该土地款3251.86万元。截止07年一季报末，公司已办妥 288623.66平方米土地的权证，其余的尚在办理中。

　　二级市场上，股价沿着5日均线叠创新高，上升通道十分清晰，均线的多头排列、量能的温和放大都显示出该股的良好涨升潜力。在市场板块轮炒中，周四有多只医药股涨停的市场背景下，浙江震元作为一只具有参股金融，并在医药细分行业中具有龙头地位的医药股能否脱颖而出，值得关注。