中国国航：洗盘充分 有望迎新一轮升势

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　　周三大盘延续昨日跌势惯性低开，随后展开反弹行情，震荡走高，沪综指成功收复5400点关口。从盘面看，权重股出现分化走势，中国石油、中国人寿表现疲软，而中国神华、浦发银行等大部分蓝筹股维持反弹走势。而个股表现相当强势，上涨的居多，大多数均呈现出强烈的补涨要求。技术上，目前股指仍在5日均线之上运行，强势特征仍然明显，中短期均线系统仍对股指构成支撑，但5500点上方面临较大的压力。同时，近期震荡中量能有所放大，显示个股累积一定涨幅后获利盘有待消化。因此，市场不排除回落重新蓄势的可能，但整体下跌空间有限。投资者操作上仍控制好仓位，可以一些绩优稳定的题材股来规避风险。

　　签于人民币升值的趋势仍然不改，因此我们建议适当关注调整到位同时受益本币升值的航空股。由于航空公司均拥有大量的外币负债，且主要是美元负债，在目前人民币加速升值的情况下，必然给航空公司带来巨额汇兑损益。作为航空业龙头的中国国航(601111)，其是08年北京奥运会唯一航空合作伙伴，随着奥运的来临和人民币升值的大背景下，其投资者更是日益突现，值得密切关注。

　　中国国航是中国三大航空公司之一，集团大部分债务以外币计值，在汇率波动情况下，由外币负债折算产生的汇兑损益金额较大。07年中报显示公司汇兑收益净额8.46亿元。截止06年底，公司美元负债约为30亿美元。目前人民币正进入加速升值期，自汇改以来，仅汇兑就为公司带来10亿以上净额收益，按现有股本计算，人民币汇率每上调一个百分点，公司每股收益将提高0.0024元。

　　而且公司是中国境内唯一载国旗飞行的航空公司，被评为中国500名最具价值品牌的第35名，位列国内航空公司第一名，是国内具有世界影响力品牌中唯一的运输服务企业。也是08年北京奥运会唯一航空客运合作伙伴，这将进一步提升公司的品牌价值。公司紧紧的抓住北京2008年奥运会契机，巩固北京枢纽-成都枢纽-上海门户机场-香港枢纽，为进一步提高公司在行业内的核心竞争力打下坚实基础，占据北京航空市场的主导地位，客货运分别拥有43.8%和51.8%的市场份额。预计08年北京将接待海外游客480万人次，接待国内游客接近1亿人次。我国的主场优势将使中国国航(601111)尽享奥运经济的巨大盛宴。

　　由于中国国航(601111)过硬的基本面，因此各大机构积极看好，在公司最新公布的其前十大流通股股东中，华夏红利、博时精选、摩根士丹利等实力机构纷纷进场。技术上，该股近期出现小幅调整，均线位置仍然有强有力的支撑，洗盘结束后的中国国航在人民币升值的背景下，有望重现升势，值得重点关注。

　　(长城证券)