ST金杯：弄潮业绩浪整合预期

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　　在A股市场震荡走高之际，2007年度上市公司的年报潮正向我们扑面而来，一轮跨年度的炒作行情正围绕年报悄然展开。今日公布业绩快报的中海海盛和八一钢铁联袂上演涨停秀，已将此轮年报业绩浪的来势凶猛进行了充分的预演，可见“年报中自有黄金屋”，仔细研读，我们发现具备整合预期的ST金杯（600609）有望站在此轮业绩浪的浪尖之上，值得给予重点关注。07年报表数据显示，ST金杯借助主业的高速增长强势扭亏，在目前的生产经营势头之下，公司整个07年业绩的大幅增长已毫无悬念。公司手握百亿大单，更是为未来业绩的稳步增长保驾护航。另外，ST金杯作为华晨在A股市场的资本旗舰，未来以其为平台展开华晨系资产整合的强烈预期更是有望助推公司股价加速飙升。

　　投资要点：

　　1、07年报表数据显示，ST金杯借助主业的高速增长强势扭亏，在目前的生产经营势头之下，公司整个07年业绩的大幅增长已毫无悬念。

　　2、公司手握百亿大单，更是为未来业绩的稳步增长保驾护航。以物抵债还款免息，更有利于金杯改善财务状况和资产结构，提升其持续经营能力。

　　3、ST金杯作为华晨在A股市场的资本旗舰，未来以其为平台展开华晨系资产整合的预期十分强烈。

　　投资视角：

　　1、成功扭亏为盈 有望领军年报业绩浪

　　ST金杯早在2007年一季度就已经成功实现扭亏增利。公司半年报更是精彩纷呈：公司实现营业收入16.45亿元，比去年同期增长60%；营业利润3625万元， 比去年同期增加1.84亿元；净利润3034万元，去年同期为负1.47亿元，增加利润1.77亿元，上半年实现每股收益0.0278元。三季报更是顺应强势，实现每股收益0.3元！整体来看，在目前的生产经营势头之下，公司整个07年业绩的大幅增长已经没有任何悬念，年底摘帽毫无疑问。

　　得益于产销两旺的良好外部环境，汽车类上市公司的业绩在近两年有着明显的提升，连做配件的东安动力亦是业绩大幅增长，近期股价也是一路飙升。正值年报披露时节，ST金杯等重点汽车企业报表尤为引人注目。况且股市基本上有这样的规律：在优质年报出台前的一两个月，股价就开始蠢蠢欲动了，等到年报出台前几天，股价已经飞上天；而到年报正式亮相时，即是利好出尽的时刻。循此思路，现下时点就正是判断股票年报有没有“彩头”的最佳时机。新年伊始，量价配合完美持续攀升的个股，如再与年报的“彩头”有关就尤为值得给予重点关注了，在年报潮中做这种强势股无疑将是明智之举！因此，随着年报业绩浪的展开，提前布局ST金杯之中，有望获得惊喜连连的财富收益。

　　2、手握百亿海外大单 业绩爆增毫无悬念

　　2007年10月30日，“华晨汽车集团中华骏捷俄罗斯KD（散件组装）”项目在沈阳华晨金杯正式签约。按照这份协议，华晨汽车将在未来五年向俄罗KD出口107589台中华骏捷轿车。 另外，华晨汽车在俄罗斯兴建的生产基地，是继埃及、朝鲜、越南之后的第四家海外生产基地。华晨此次建立的生产基地，可以享受俄罗斯政府为发展汽车工业推出的组装进口零部件减免关税优惠，这将加快推进华晨汽车在俄罗斯乃至东欧汽车市场的战略布局。同时，公司出口德国的中华轿车项目亦总体进展良好。今后五年内，华晨汽车的海外销量将占总体销量的三成以上，巨额海外大单确保了公司业绩的持续稳固增长。

　　另外，2007年12月27日，工行方面与金杯方面就债务偿还问题，达成一致意见，工行同意对不良贷款进行以物抵贷、还本免息，将减免利息逾1.9亿元，此方式更是解决ST金杯长期逾期的不良贷款问题，更有利于金杯改善财务状况和资产结构，提升其持续经营能力。

　　3、整合猜想 引爆飙股狂奔

　　在整体上市持续火爆的背景下，作为东北地区汽车行业的龙头ST金杯的整体上市更有望先行一步。事实上，沈阳、辽宁和华晨在为华晨通过金杯整体上市已做出了比较充分的前期准备。2007年7月5日，华晨中国汽车股份有限公司宣布撤销华晨汽车在纽约证券交易所的美国存托股份（ADS），这意味着华晨告别纽交所之后，密谋回归本土的计划开始显露。根据《二十一世纪经济报道》披露，华晨董事长祁玉民一直在谋求恢复内地市场的融资功能，包括内地整体上市及向已有上市公司注资都在计划中。在华晨旗下的华晨中国、申华控股、ST金杯这三家上市公司中，金杯与沈阳的关系最为密切，也最能协调好辽宁和沈阳的关系，而且汽车业作为辽宁省政府重点扶植的地区支柱性产业，在《东北地区振兴规划》的指引下，这样的局面显然也是管理层所希望的。在这种多赢的格局下，ST金杯的整体上市预期无疑愈发强烈，后市具备着巨大的想象空间。

　　给予“买入”评级：

　　该股质地优良，业绩爆增已是定局，在整体上市预期愈发明朗的背景下，该兼具短期投机与长期投资双重价值。从技术走势来看，该股近期持续上攻，今日再度收阳，新一轮加速上攻行情正火爆展开！