漳泽电力：低估蓝筹 双底+圆弧底推升

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　　新时代证券 黄鹏

　　大盘在12月中旬4800点一线反弹以来，在不到一个月的时间里，最大涨幅接近700点，周二受市场热点切换影响，出现较大震荡，全日收出放量阴线，预计短期大盘将维持震荡，在此过程中，个股仍将保持活跃。根据上交所与深交所资料，当前沪市平均股价(总市值除以总股本)约17.4元,而深市A股平均股价更是达到22.4元左右。为一些价格较低，又具有估值优势的个股提供了短线投资机会。建议关注漳泽电力(000767)。该股当前不足13元的价格，与一些ST类个股的股价相差不大，当前仅33倍多的市盈率，显然具有相对投资价值。

　　漳泽电力(000767)公司主营电力商品生产和销售，与中铝铝电联营为公司形成新的利润增长点。2007年前三季度主营业务收入274993.06万元，同比增长21.9%；净利润38537.47万元，同比增长24.2%。每股收益0.2966元。

　　漳泽电力(000767)作为能源大省山西的大型发电企业, 具有成本领先的优势，在大股东中国电力投资集团的强大背景下,公司已经涉足风电新能源项目，公司通过定向增发投资兴建内蒙古达茂旗风电项目，是新能源概念。种种迹象表明大股东有进一步的资产注入预期。2007年4月20日，漳泽电力董事长王清文在股东大会后向记者透露，他现在同时担任公司大股东中电投华北分公司的总经理，并在运作质地优良的项目，等这些项目成熟了不排除会择机装入漳泽电力。公司有望成为中电集团华北地区资产整合上市的资本平台，从而为公司带来想象空间。

　　漳泽电力(000767)联手中国铝业合资组建的山西华泽铝电公司，是国内最大的铝电联营项目，华泽铝电是经国务院批准的第一家铝电联营公司,.华泽铝电建设规模为28万吨(47万吨的生产线)电解铝项目、16万吨阳极碳素项目和230万千瓦发电机组，项目总投资61亿元。28万吨电解铝生产线采用具有我国自主知识产权的300千安大型预焙电解槽，具有容量大、能耗低、电流效率高等优点。同时采用世界最先进的电解槽集中大修、碳素煅烧回转窑、组装、成型等先进技术设备。电解铝项目、阳极碳素项目和发电机组于2005年底前全部投产。2007年7月26日, 漳泽电力(000767)今年上半年实现营业收入18. 86亿元,净利润2.82亿元,同比分别增长32.7%和48.6%,公司业绩增长的主要原因来自于公司参股40%的华泽铝电本期贡献收益1.34亿元,同比增加7431万元，华泽铝业几乎为漳泽电力贡献了一半的利润。预计2007年华泽铝电将为公司贡献2.6亿元的权益利润。

　　07年12月26日，经过近200次举牌，招商证券以63.2亿元(约每股130元)的天价竞拍获得博时基金48%股权！此举引起基金股权的价值重估，漳泽电力(000767)原投资2000万持有天弘基金公司26%的股权, 天弘基金公总部设在天津,是环渤海地区的第一家基金管理公司, 也是到目前为止北京以外中国北方唯一一家基金管理公司,注册资本1亿元人民币。在今年基金业火爆的情况下，除全年将取得可观的收益外，这部分股权的价值也大幅提升。

　　技术上，该股当前呈“双底+圆弧底”形态，目前短期均线稳步上移，1月3日出现放量中阳，经过连续三个交易日整理，周二回压至5日线附近，理论形成机会买点，可适当关注。