马龙产业：拥有一体化的磷化工产业

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　　本周一，在化工板块推动下，个股全面活跃开来，市场的赚钱效应开始显现。盘面上看，拥有磷矿的磷化工类股成为绝对的领涨群体，龙头兴发集团、湖北宜化等均继续逼空拉升，丝毫不给空头回补机会，并且直接刺激了包括纯碱等精细化工类个股的走强，如此看，一场以磷化工为首的化工股大行情正如火如荼的进行着。后市投资者应重点对部分价值低估的实质化工类个股进行关注，列如拥有磷化工一体化的600792马龙产业充分受益于黄磷价格的大涨，潜在投资投机机会较大。我们看到，目前国内上市公司中拥有磷矿到磷化工一体化的公司可谓凤毛麟角，仅有六国化工、兴发集团、湖北宜化、澄星股份、马龙产业等少数几家。而从二级市场走势看，六国化工和兴发集团是本轮化工股行情的绝对领头羊，该两股12月以来累计涨幅均高达100%，龙头风范一览无余。而另两只磷化工股湖北宜化、澄星股份涨幅也高达70%，领跑两市。难能可贵的是，马龙产业600792作为拥有1800万吨磷矿储量，背靠云天化集团的磷化工龙头企业，目前股价仅17元多点，技术形态也是刚突破前期高点，在眼下磷化工股炒翻天的格局下，后市有望继续拉升，建议重点留意。

　　磷矿资源丰富 受益黄磷涨价

　　07年底开始，涨价概念席卷二级市场，最疯狂的非黄磷涨价造就的六国化工、兴发集团莫属。那么黄磷市场行情到底如何？我们来看近几个月的情况，受国内大量黄磷产能的关闭以及原料成本的持续上涨，11月国内黄磷价格从10500～11000元/吨上涨到15000元/吨左右，上涨幅度达到了约30%。我们预计此次黄磷价格上涨将不仅仅是阶段性反弹，有可能会持续到明年年底，国内磷化工行业景气周期即将来临。由于黄磷是国内磷酸盐等产品的重要原料，后期发展空间较大，马龙产业作为主营黄磷的上市公司，在此次黄磷价格上涨的过程中将充分受益。

　　资料显示，公司位于我国黄磷主要产区，拥有巨量高品质磷矿储量资源，大股东云天化集团是国内磷矿大王，股改时承诺把马龙作为集团磷化工业务的主要发展平台。在云天化支持下，马龙将独家负责云南华宁县境内的磷矿资源整合。目前公司拥有磷矿储量达1800万吨，按10：1生产比例相应于180万吨黄磷。马龙产业现控制(部分为租赁设备)黄磷电炉共计18台，合计产能17.3万吨/年。除1家磷产品销售控股子公司外，公司黄磷装置全部分布于另一控股60%子公司与4 个分公司。同时，马龙产业热法磷酸年产能愈14万吨/年，五钠产能14万吨/年(2套装置)。从磷矿、到黄磷、磷酸、再到五钠的产业链看，公司的主导装置应为黄磷，且其规模已明显跃居全国首位。在中国经济的整体增长及消费升级的大背景下，精细磷化工产品的消费在逐步增长，这为实力雄厚的企业创造了新的发展机会，公司未来的发展前景十分乐观。

　　云天化集团入驻 成长性渐显

　　此外，我们注意到，虽然公司三季度业绩报告显示为负，但是随着云天化集团的入主以及磷化工行业的不断景气，公司的发展前景渐入佳境，未来有望成为一匹潜在的中线白马股只。云天化集团是国内化工行业的领头羊，实力相当雄厚，集团拥有丰富的磷矿资源，同时在股改中，集团也承诺把公司作为集团开展磷化工的主要平台。长远看，云天化集团将会逐渐把磷化工及其资源都整合到公司中，从而培养出国内有实力的磷化工综合性集团。可见在长期向好的背景下，该股目前较为温和的走势恰好为我们提供了较好的介入机会。

　　慢牛拉升飙涨行情一触即发

　　二级市场上看，该股作为实质磷化工题材股，渐渐开始得到实力机构的关注，盘面交投日趋活跃。图形上看，该股于11月23日开始探出低点，随后一路慢牛拉升，本周一，该股温和放量拉出中阳有效突破前高，有进入加速拉升阶段迹象，建议重点关注。