周末热点板块点评 地产股重温激情岁月

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　　金股预热业绩浪 奥运板块总动员

　　□姜韧

　　境外股市调整多，但境内股市却收得开门红，涨停股票再度扩编，而跌停股票鲜见，显示出金猪翘尾喜迎金鼠年的好兆头。

　　活跃板块中，资源股看似略逊于奥运股，实则对股市收得开门红贡献值更大。中金黄金、山东黄金股价联袂两度逼近涨停板，成为资源股梅开二度再度称雄的探路先锋。资源板块有缘卷土重来，国际油价突破100美元是源动力。美元购买力贬值压力重，带来实体经济中资源价格的上涨，黄金股的上涨仅是边缘题材，真正短期支撑股指的是：受益油价攀升因素而走稳的第一权重股中石油，因此资源股的崛起预示着短期股指上扬趋势有望确立。

　　另外美元购买力贬值也带来人民币升值提速的预期，这也给基本面偏紧的地产股提供反弹契机，中小市值地产股金山开发、大龙地产、万通地产、天创置业、天鸿宝业、珠江控股等股价皆曾报收涨停板。从资源板块中的黄金股和地产板块的小市值品种走俏分析：首先，虽然资源股和地产股在2008全年业绩增长或有衰退压力，但是金猪年业绩报喜却是十拿九稳的；其次，若论高分红的概率，小市值品种必定高于大市值品种；因此，业绩浪行情已开始预热。

　　新年伊始，2008年核心题材奥运概念当仁不让成为股市热极：煮熟的全聚德烤鸭也会飞，股价连续报收涨停板，成为奥运板块龙头；而燕京啤酒、北京旅游、北辰实业、北京城乡、华北高速、西单商场等奥运受益概念股紧随其后，股价也纷纷报收涨停板。市场对于全聚德估值有歧义，但如同国酒茅台，全聚德烤鸭中华第一美食的含金量，对其股价基本面估值是有支撑的。但隐患在于，全聚德股价连续飙涨，难免有染上疯牛症的过度投机之嫌，因此短线要谨防其股价坐上“过山车”。

　　类似奥运板块整体走强，军工股在政策吹响重装集结号的背景下，也整体走俏。原出同门的中航一、二集团有望金鼠年前整合，而国产大飞机制造项目也已整装待发，受利好预期憧憬：昌河股份、洪都航空等中航系军工股报收涨停板，且洪都航空借助注资预案股价还连续双涨停。另外，邯郸钢铁、上柴股份、太原重工的新年涨停攻略也暗含并购重组的诱因，除军工股之外，钢铁、汽车、机械等制造业公司亦是产业整合的高频地带。

　　从金猪岁尾至金鼠翘嘴尚有一月时间，其间虽不排除股指受境外股市波动影响有小波折，但慢牛攀升的趋势有望确立。金猪年翘尾期仍是无忧布局良辰，价值布局要素年前锁定业绩浪，即业绩增长明确且高分红概率高的股票，兼顾奥运消费、并购重组、行业创新等主题投资，其中行业创新是境内特色的新经济概念股，即能够受益行业升级或替换所带来大额定单的新技术、新能源概念股。

　　地产股重温激情岁月

　　□渤海投资研究所

　　2008伊始，人民币上演了加速升值的好戏，连续突破7.30、7.29、7.28 元关口，而房地产板块作为获取人民币升值收益的有效载体之一，受利好作用，表现亦是可圈可点。周五，盘中中大股份、珠江实业联袂涨停，淋漓尽致的展现了地产板块的王者风范，一些龙头股的集体上攻更是将地产股的上涨风暴推向高潮。随着城市化进程的加快，房产刚性需求的旺盛，房地产板块今年仍有望继续演绎上攻好戏，值得给予重点关注。

　　从根本上讲，本轮牛市的最主要推动力就是人民币升值，而地产和金融这两大人民币升值的主要受益者也正是本轮行情的发动者和领跑者。就地产板块来讲，受益于城市化和人口红利，再加上人民币升值带来的价值重估，地产行业的长期高景气是可以预见的。随着人民币的升值，以人民币标价的土地和房屋的资产价格必然随着人民币升值预期的不断增加而愈发具有吸引力，由此房地产成为最有吸引力的投资品种之一，因为投资者能够获得人民币升值和房地产增值双重收益。自从汇率改革以来，人民币始终保持持续升值。按照汇改之初的8.11汇率计算，至今为止人民币累计升值幅度已超过10%。而鉴于人民币升值在可预期的时间内仍不会改变，房地产的价值将不断得到重估，地产股的持续升温自是情理之中之事。

　　拥有大量最富生产性的人口可使经济增长获得额外的源泉，即“人口红利”。人口统计数据表明，中国“婴儿潮”中诞生的人口在2006至2020年的未来15年间仍将是中国生产、消费与投资的主力，他们的投资和消费变化仍将对中国经济产生深刻的影响，并将推动中国经济进入新一轮繁荣直至达到劳动力峰值。在这段时期里，房地产业将继续分享到“人口红利”。

　　与此同时，目前我国正处在城市化的快速发展期。大规模城市化带来城市人口的增加和城市建设的加速,这显然会带动对房地产的旺盛需求。而从政策调控的导向来看，政府对房地产行业的持续调控，其目的并不是打压房地产行业和房地产板块的走势，而是促使房地产市场健康稳定的发展，真正的实现社会的和谐，对于行业长期投资价值反而是十分有利。

　　市场的供求关系不平衡是造成房价的持续快速上涨的根本原因。全国商品房空置面积下降，存量住宅的进一步消化等等表明了市场需求依然旺盛。随着收紧地根政策的不断出台，土地购置面积增幅趋缓，地价不断攀升，在成本不断攀升、供应不足和需求旺盛等多因素的支撑下，房价上涨的长期趋势将仍是难以改变的，房价将保持稳步上扬的态势。在以上各种因素的支撑下，房地产板块仍有望成为2008年的领涨力量，相关投资机会值得给予重点把握。

　　医药股：新热点在加紧培育中

　　□银河证券

　　跨入2008年，曾经束缚市场的资金面紧张情况似乎已经不见了踪影，A股市场连续三个交易日成交量均稳稳站上2000亿分叉口，为新的一年起了个好头。正是由于资金面宽裕情况，周五股市单边走高，场外继续向市场内注射流动性，热点在资金作用下一个个被孵化成形。伴随美圆的全线贬值，国际市场大宗商品价格飞涨，原油突破100美元压力线，黄金顺利创出历史新高，LME金属全线爆涨，分析人士纷纷看好农产品走势，A股市场与之对应联动的是：石油及其替代能源发力走强；黄金方面，两大黄金股连续涨停，积累了空前的人气，也是为即将开设的黄金期货热身；有色金属更是赚足市场眼球，虽然涨停品种不多见，但行业整体涨幅位居两市首位；农业板块则成为牛股集中营。

　　市场主流热点正在如火如荼的上演，而后继新热点也在加紧培育当中，比如社会大众都非常关注的新医保改革，历经几大版本和修改，最终有望在3月5日召开的十一届全国人大第一次会议上定调，在国家财政大手笔的转移补贴和医药股整体处于估值洼地的市场背景下，医药股有望成为市场又一个黑马发源地。

　　参股金融：价值重估空间较大

　　□民生证券

　　随着近两年来证券市场的繁荣，金融企业的股改和上市，人民币的大幅升值，参股金融概念持续火爆，周末，包括太平洋、国元证券和陕国投的大幅上扬显示金融概念股已再度引起市场的关注。

　　随着中国太保成功上市，实现了保险三巨头会师A股，随着保险类品种的不断壮大，市场对保险概念的炒作日渐成熟，关注参股保险的上市公司成为投资的一大策略。我国保险市场在过去的几年中增长迅速，2000年至2005年的保费收入复合增长率达25.1%，是我国国民经济中发展最快的行业之一。保险属于金融行业中的朝阳产业，内地在香港上市的三只保险股中国人寿、中国财险和中国平安保险都已成为“金融港股龙头股”的代表，被很多金融机构视为推出理财产品的“锁定蓝筹”，他们的股价也呈长期慢牛攀升的走势。目前保险股已经成为高价股的代名词，巨大的股权增幅使保险题材开始受到市场的关注，因其参股保险公司的股权投资面临几倍、十几倍甚至几十倍巨大的价值重估机空间，后市一旦兑现将得到巨大利润。

　　运行格局出现转变 超跌板块有望补涨

　　□方正证券 华欣

　　本周是节后首个交易周，虽然只有短短三个交易日，上证指数连续三日上涨，并且已经成功突破5300点大关，成交量也持续保持在2000亿的较高水平，显示市场做多信心持续增强，排除了本次上升行情为年末机构拉升市值的可能，一轮跨年度行情已经展开。

　　节前上调存款准备金与利率之后，节后市场正处于政策真空期，同时新年开始银行新的贷款额度放出，市场资金面将得到显著改善。此外，今年春节在二月初，春节前根据以往经验，央行往往放松银根，因此现阶段无论从政策面还是资金面，都是较为宽松的时期，因此目前的反弹行情可以继续看高一线，预计在春节前，市场整体运行风险不大，向上趋势为主。

　　市场经过前期持续上行之后，目前“八二”行情存在向“二八”行情转变的迹象，市场运行格局的转变值得关注，短期内证券、银行、地产板块存在补涨要求，建议短线关注。

　　中信证券(600030)：中信证券目前是国内规模最大的证券公司，经纪业务和证券承销业务占有率居行业第一，净资本突破100亿元。公司在保持传统业务领域稳步发展的同时，积极推动股指期货、融资融券等创新业务，创新业务的发展将是公司盈利模式升级的关键，也是决定公司未来竞争力的关键。公司目前正积极推进国际化战略，拓展的重点是以香港为中心的亚洲市场，2007年公司与贝尔斯登达成了具有开创意义的合作协议。通过参与国际化，公司将能有效分散单一市场的经营风险，同时公司竞争力也将得到更高层次的提升。公司作为证券行业龙头将能充分享受行业变革所带来的巨大发展机遇，走入可持续发展的上升通道。

　　辽宁成大(600739)：公司控股的成大生物主要从事生物药品研究与开发，其研发的VERO细胞人用狂犬病疫苗是国家“十五”期间重点支持的技术。项目的完成将大大提高我国疫苗研发及生产的技术水平，有望成为公司强劲利润增长点。另外公司还是广发证券的第一大股东，而广发证券作为国内首批综合类券商之一，在行业内具有雄厚的实力和广泛的影响，连续多年经济效益名列国内同行业的前茅。作为行业的领先者之一，受益于市场蛋糕的不断扩大、公司自身份额的持续提升和市场创新业务的快速成长，广发证券仍将保持快速发展态势，未来广发借壳获准复牌尤其值得期待。