中视传媒将受益央视免费高清

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　歌华有线付费频道的推广则将受到一定冲击。

　　证券时报记者 苏 言

　　本报讯 从元旦开始，中央电视台播出了地面数字电视高清电视节目，业内人士认为，中视传媒(600088)或将成为高清频道的最大受益者，而由于高清频道目前实行免费推出，短期内，可能冲击歌华有线(600037)付费频道的推广。

　　央视表示，节目首先在北京地区播出，之后争取用几年时间尽快在全国推开，届时全国90%以上的人都能通过无线数字电视的方式收看到高清晰度电视节目。据悉，奥运期间，高清频道将改成全奥运赛事频道，北京地区观众要收看免费高清，需要拥有无线高清机顶盒和具有高清显示能力的大屏幕电视机各一台。

　　中金公司的报告显示，目前中视传媒负责央视高清频道内容制作和编排，并享有高清频道收入的70%。不过中金公司认为，由于目前免费高清频道的商业模式不清晰，中视传媒的受益程度存在较高不确定性。中金表示，高清电视是广播电视数字化的发展方向，但央视现阶段推出免费高清频道，更多体现的是监管层的意志，商业模式还不“清晰”，免费高清电视用户数量2008年可能只是缓慢增长。不过由于奥运期间改成全奥运赛事频道，高清频道有可能获得奥运合作伙伴的赞助或者广告投放，这对中视传媒的收益有较好的影响。另一方面，央视高清频道的最初定位是通过有线网络落地的付费频道，而此次通过地面无线发射的方式进行传送免费播出，有分析师认为一定程度上将冲击歌华有线2008年付费频道的推广。据了解，歌华有线网络目前落地的高清频道为文广的“新视觉”和中影集团的“CHC高清影院”，央视高清频道并不在内。

　　不过，中信建投分析师高辉认为，由于高清频道的收看需要花费1000元以上购买高清机顶盒，还需拥有大屏幕平板电视，所以用户面预计会很小，而歌华有线目前大多数“付费频道”均没有开始收费。“付费和‘免费+广告’只是盈利模式不同，关键竞争力还是在节目质量。”高辉说。而中金公司认为，歌华有线今年付费频道的推广重点主要在财经、高尔夫、足球等以内容为卖点的频道，而不仅仅是以显示效果为卖点的高清频道，因而冲击相对有限。且长期来看，免费有利于培育观众高清电视的消费习惯，推动付费高清频道的发展。

　　同时，中金公司还表示，由于商业模式不清晰，服务成本高，央视高清频道长期免费难以为继，在奥运会之后，央视高清频道恢复收费，重新进入有线网络付费频道的可能性较大。对此，中信建投分析师高辉认为，付费和“免费+广告”两种盈利模式可以同时存在，但是从国外发展经验来看，无线高清频道的数量非常有限，内容也不够专业化，大量有受众吸引力的高清频道由有线网络运营商和卫星电视运营商提供并付费运营。