豫园商城：股权转让增加收益 参股券商

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　　股市在线

　　公司是集黄金珠宝、餐饮、医药、工艺品、百货、食品、旅游、房地产、金融和进出口贸易等产业为一体，多元化发展的国内一流的综合性商业集团，经营业绩名列全国大型零售企业(单体)第一位，公司餐饮事业部06年相继开出日本福冈、大阪、韩国光华门、印尼雅加达等5家新店，使南翔品牌海外店已达到12家。

　　投资要点之一：子公司股权转让增加收益

　　公司发布公告，称其2006年股东大会审议通过的关于转让全资子公司上海城隍庙广场置业有限公司100%股权协议，公司可以确认此次转让收益，此前公司已经收到受让方全部转让款5.7亿元以及部分借款还款2.4亿元，受让方尚需支付借款还款0.6亿元。预计此次股权转让可以为公司带来3.4亿元收益。

　　投资亮点之二：参股券商 金价上涨

　　公司持有德邦证券32.73%的股权，德邦证券07年上半年为公司贡献投资收益9335万元，占公司净利润的比例为45.44%；持有招金矿业1.11亿股(占15%)，招金矿业07年上半年为公司贡献投资收益2021万元，占公司净利润的比例为9.84%。还持有申银万国500万股、海通证券253万股、上海银行2390万股。2008年，全球经济有可能进入衰退周期，黄金是优良的避险种，黄金需求量将进一步增加，未来价格仍将高位运行。

　　投资亮点之三：生物医药概念

　　公司下属有上海医学生命科学研究中心公司，并且子公司受让上海童涵春制药厂53%股权，童涵春堂药业享有“申城国药第一家”的美誉，中药精制饮片、冬虫夏草系列品牌产品、六味地黄丸等享有盛誉，该公司2006年实现净利润448.94万元。

　　估值分析，预计公司07、08年EPS分别为0.98元、1.1元，根据2007年12月28日收盘价格32.07元，对应动态市盈率为32.7倍、29.1倍，考虑到公司的多元化的经营，有一定的抵御经济周期风险的能力，给与35倍的合理市盈率，12个月目标价格38.5元。