南京高科： V形反转

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　总结2007年，我们发现参股券商与交叉持概念股是2006年以来两年时间最吸引眼球，最具持续性的热点。如辽宁成大、吉林敖东、两面针和雅戈尔2007年的复权涨幅分别是，2006以来的涨幅则是高达30倍、25倍、16倍和11倍!那么，在2008年到来之际，那只个股具有类似潜力呢？南京高科（600064）因持有大量的上市公司中信证券和南京银行等股权，以及投巨资收购的南京证券将进行IPO，该股当前价格仍未体现其价值。因此，我们认为，南京高科(600064)有望在2008年再创交叉持股概念股传奇。

　　股权市值已达82亿多元 折算每股23.8元

　　南京高科持有3060万股中信证券，南京银行2.05亿股份、栖霞建设6592万股，和S科学城518万股，以12月28日计算，市值约82.6 亿元，相当于每股含权23.8元！加上公司原有的12亿元净资产，南京高科目前总股本3.44亿股计算，以此计算，该股的每股公允价值可提升至27.6元以上。

　　南京高科持有中信证券半年报显示为2754.98万股，8月底以每股74.91元参与增发300余万股，中信证券12月28日收盘89.27元，以此计算，南京高科持有中信证券的市值为27.31 亿元，公司原有的2755万股成本仅4800万元，加上8月参与增发而投资近2.3亿元，合计成本不足2.78亿元，增值约24.5亿元。持有南京银行2.05亿股份成本仅2.17亿元，以2007年最后个交易日收盘价计算，市值为39.19亿元，增值约为37亿元。公司持有的栖霞建设6592万股，当前市值约为15.16亿元，扣除成本1亿元，增值超过 14亿元。公司还持S科学城518万股，中国银泰投资受让公司29.9%股权完成过户，成为S科学城第一大股东，公司因重组与股改而停牌，以停牌前18.3元的收盘价计算，其当前市值约1亿元。根据上述股权增值情况，相当公司当前持有约82.6亿元的市值，成本仅在6亿元左右。南京高科作为参股上市公司的大户，帐面收益数十亿元，在当前很大一部分股权早已解禁的情况下，公司迄今为止从未在二级市场抛售过1股股票。不仅如此，公司还积极参与中信证券和海通证券的增发(海通证券增发申购中因价格原因未能如愿)，以及南京证券股权收购。公司领导层的高瞻远瞩，更坚定我们对公司可持续发展的信心。

　　1.3亿收购南京证券股权将IPO

　　股权增值的巨大赚钱效应让公司尝到甜头。受此激励，公司又出资1.3亿多元从产权交易所购得2434万股南京证券股权（占1.32％），当时南京证券每股净资产1.11元，而公司出价6.16元，虽然大大溢价，但根据2007年07月25日 17:51 《董事会》文章，南京证券董事长张华东介绍，至2007年5月，南京资产规模为133亿元，注册资本10.22亿元，实现利税16亿余元。南京证券成为全国为数极少的自成立以来连续17年盈利、从未亏损、高额回报的证券公司。17年平均交易量增长幅度达到70%以上，年平均利润增长率也达到了50%以上。另外，南京证券“南航权证创设”共发行了5.6亿份，这个产品到2008年8月份结束的话，可以带来大约4亿元的盈利。南京证券已经全面完成了托管西北证券的相关工作，已于去年以2805万元的价格收购了后者，并且当年实现盈利3500万元，同时营业网点已从原来的21个增加到48个，覆盖的区域从原来的长三角已经扩展到了全国各主要大城市。南京证券也已完成对湖北金龙期货公司的收购，拥有了一个新的平台，这也是为即将到来的股指期货作准备。2007年12月28日《第一财经日报》新闻报道，南京证券董事长张华东于日前表示，南京证券已经开始启动了上市相关工作，将会采用IPO的形式，另外上市地点将会选择在沪市。统计数据显示，今年1至7月，南京证券实现证券交易金额4442亿元，利润总额达到11.45亿元，较去年同期分别增长了424%和1037%。以此计算，南京证券2007年净利润或达20亿元以上。根据当前已经上市券商股估值情况来看，南京证券一旦上市，保守估计，南京高科将获得至少5倍以上的收益!

　　大举介入房地产业 前景可观

　　南京高科（600064） 背靠南京市国资控股100%的南京新港开发总公司，其储备土地主要是工业用地，取得成本相对较低，增值效应将逐渐显现。2007年，南京高科出资4.19亿元对南京仙林房地产开发有限公司(以下简称"仙林公司")进行了现金增资，增资完成后，南京高科占仙林公司80%的股权。公司现有4亿多平方米的工业土地存货， 开发区正计划扩区9.4平方公里，可确保持续开发3-5年.目前尚未转让和受托开发未结算的土地面积超过300万平方米， 未来3-4年可实现主营业务利润近2亿元.。南京高科以自有资金4.19亿元增资南京仙林房地产开发有限公司，持有仙林公司80%的股权. 仙林公司目前拟开发和正在开发的项目主要有五个.其中，山水风华、东城世家和仙林商业副中心三个项目，预计销售15.84亿，净利润1.87亿元，.按公司持有80%股权计算，三个项目累计可能为南京高科带来约1.50亿元的投资收益。南京高科12月10日公告， 公司控股子公司南京仙林房地产公司于2007年12月6日竞得位于南京仙林新市区仙林湖以西仙林大道以北NO.2007G81地块，总地价人民币25.95亿元。预计项目开工时间为2008年12月底前，三年内开发完毕。在人民币持续升值的背景下，公司巨资拿地，有望为公司未来经营锦上添花。

　　二级市场上，大盘持续回调时往往是优质股的试金石，2007年10月大盘冲高回落，长达两个多月的回调过程中，上证综指从最高的6100多点，最低下探至4800点以下，但该股表现极为抗跌，甚至在11月6日涨停开盘，当日收出长阴，此后缩量连续回调。疑为主力利用长阴洗盘。近日该股经过震荡盘升，12月24日跳空高开，直接越过60日线，盘中完成回压洗盘，当日以光头小阳线收盘，25日至27日连续三个交易日出现跳空高开的小阴线，收盘股价实际出现上涨，主力利用K线组合洗盘的现象相当明显。12月28日该股逆市走强，放量拉升，进一步验证此前主力洗盘的意图。而从11月28日最低价25.61元反弹至今，涨幅接近30%，理论上V形反转已经确立。我们综合研判认为，该股有望在价值发现预期，与技术进入强势的影响，短线或加速突破行情。中线从价值上讲，有望成为2008年最佳表现个股之一，可适当关注。